一連串備受矚目的駭客攻擊事件正動搖投資者信心，新的損失暴露了去中心化金融（DeFi）的結構性弱點，而此時機構投資者才剛開始增加曝險。
最新的事件已引發數十億美元的資金撤離，重新點燃了市場對該領域基礎設施是否已準備好迎接主流資本的擔憂。
隨著資金在數位資產生態系統中輪動，早期跡象顯示一場更廣泛的轉變正在進行，這可能會重塑散戶和機構投資者處理風險的方式。
近期涉及 Kelp DAO 的駭客攻擊事件已成為該領域的導火線，攻擊者利用跨鏈橋漏洞竊取了約 2.92 億美元。
此次入侵引發了連鎖反應，影響了包括借貸平台 Aave 在內的互聯協議，由於擔心壞帳和抵押品不穩定，用戶紛紛湧 withdraw 資金。
根據行業數據，此次事件在幾天內抹去了鎖定總價值（TVL）數百億美元，而更廣泛的恐慌導致主要 DeFi 平台撤資近 90 億美元。
此事件是更廣泛趨勢的一部分。
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此外，Drift Protocol 的 2.8 億美元漏洞攻擊和 Volo Protocol 的 350 萬美元攻擊事件，已將去中心化金融的總損失推升至 100 億美元以上。
摩根大通的分析師於 4 月 23 日警告稱，持續的駭客攻擊和停滯的成長持續限制機構對 DeFi 的興趣。
該銀行指出，僅 Kelp DAO 事件就在幾天內抹去了約 200 億美元的 TVL，凸顯了在壓力事件期間流動性會如何迅速蒸發。
分析師表示：「該事件引發了對與受損資產沒有直接曝險的資金池的資金外流，表明 DeFi 的互聯性在不利事件期間可能成為一種弱點。」
報告強調，這種傳染效應並非孤立現象。
由於 DeFi 協議透過借貸市場、抵押品系統和跨鏈橋深度互聯，一個環節的壓力會迅速蔓延到整個生態系統，放大損失並迫使用戶採取防禦性定位。
除了安全風險，摩根大通還指出以太幣計價的 TVL（剔除價格波動的指標）成長停滯，這表明該領域難以實現有機擴張。
報告補充說：「這引發了對 DeFi 未來的質疑，以及 DeFi 是否能夠實現更廣泛機構採納所需的有機成長。」
隨著波動性蔓延，資金似乎正從 DeFi 轉向更中心化、流動性更高的替代方案。
摩根大通分析師指出，近期的駭客攻擊正將投資者推向穩定幣，特別是 Tether（USDT），他們將其描述為壓力時期偏好的「避險工具」。
4 月 23 日，Tether 與美國執法部門協調凍結了 3.44 億美元的 USDT，這也印證了這一趨勢，顯示了更中心化系統所能提供的控制和響應水平。
執行長 Paolo Ardoino 表示：「USDT 並非非法活動的安全避風港。」
「當發現與受制裁實體或犯罪網絡有可信聯繫時，我們會立即採取果斷行動。」
這種分歧凸顯了加密貨幣市場日益嚴峻的現實。雖然 DeFi 提供開放、無需許可的訪問，但在壓力時期，用戶越來越傾向於選擇具有更強監管、流動性和執行機制的系統。
隨著機構資本權衡這些取捨，去中心化與安全之間的平衡正成為該行業下一階段的決定性問題之一。