美國勞工統計局（BLS）將於週五公布3月份消費者物價指數（CPI）數據。報告預計將顯示通膨出現跳升，這主要歸因於美國與以色列聯手攻擊伊朗後，原油價格的飆升。
預計3月份CPI月增率將達到0.9%，高於2月份的0.3%，而年增率預計將攀升至3.3%，為2024年5月以來最高水平，高於2月份的2.4%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI，預計月增率和年增率分別為0.3%和2.7%。
自2月28日中東衝突爆發以來，西德州中級原油（WTI）價格已上漲約40%，即使在本週稍早美國與伊朗宣布兩週停火後出現急劇下跌。3月份，WTI價格上漲近50%，從每桶約67美元飆升至接近100美元。
TD Securities分析師在預覽通膨數據時表示：「近期原油價格的飆升將是CPI月增0.9%的主要因素。年增率將在3月份躍升近1個百分點至3.3%，創下兩年來新高。」
他們補充說：「核心通膨目前仍將不受油價衝擊的影響，月增0.7%。我們預計關稅轉嫁將繼續發揮作用，推升商品價格。核心中的核心通膨可能保持在0.3%的穩健水平。」
3月份的CPI數據將反映高油價對通膨的影響，這並不令人意外。即使如預期，3月份的年CPI通膨率上升至3.3%，投資者也可能將其視為暫時性上漲，前提是他們對油價將顯著回落，以及中東永久停火將使荷姆茲海峽保持開放充滿信心。
然而，停火可持續性的不確定性增加，以及伊朗在和平協議中要求保留對海峽控制權的條件，使得情況更加複雜，並對油價的穩定回落產生疑慮。因此，中東的發展很可能影響通膨預期，而非3月份的CPI數據本身。
聯準會3月份會議紀要顯示，一些決策者已經推遲了潛在降息的時間點，這反映了對通膨可能比預期更具粘性的持續擔憂。
事實上，絕大多數決策者都強調了價格壓力可能持續高企的風險，特別是如果更高的油價更廣泛地傳導。
BBH分析師表示：「只要剔除能源的潛在通膨保持穩定，聯準會就可以忽略油價衝擊，並在美國勞動市場背景複雜的情況下避免升息。」
根據CME FedWatch工具，市場目前預計聯準會今年底前將政策利率維持在3.5%-3.75%不變的機率約為75%，而3月9日為17%。
強於預期的3月份CPI數據可能無法顯著影響市場對聯準會利率前景的定價。
然而，如果強勁的通膨數據與中東衝突的再次升級以及對荷姆茲海峽海軍活動短期內無法恢復到戰前狀態的預期不斷增長相結合，投資者可能會重新評估聯準會為應對持續通膨而升息的可能性。在此情境下，美元（USD）可能會走強，迫使歐元/美元（EUR/USD）下跌。
反之，如果原油價格持續穩定下跌，無論3月份的CPI數據如何，美元可能會繼續面臨看跌壓力，並允許歐元/美元擴大反彈。
總而言之，3月份的通膨數據不太可能引發重大的市場反應，而市場焦點仍集中在美伊危機及其對油價的影響上。
FXStreet歐洲時段首席分析師Eren Sengezer分享了歐元/美元的簡要技術展望。
「歐元/美元的短期技術前景偏向看漲。日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標自美伊戰爭開始以來首次升至50上方，且該貨幣對已突破兩個月來的下降趨勢線。」
「2月至4月趨勢的斐波那契50%回撤位將是下一個阻力位1.1730，之後是1.1800（斐波那契61.8%回撤位）和1.1900（斐波那契78.6%回撤位）。下行方面，即時支撐位於1.1650（斐波那契38.2%回撤位）。如果該支撐失效，技術性賣家可能會產生興趣，為進一步下跌至1.1560（斐波那契23.6%回撤位）和1.1500（靜態水平，整數關卡）打開大門。」