Protagonist Therapeutics, Inc. (NASDAQ:PTGX) 自 2017 年第四季以來一直是 Farallon Capital 的 13F 投資組合中的常客。當時，該部位持有 90 萬股。此後，該基金持續增持這項股份。截至 2025 年第四季的申報文件顯示，該基金持有該公司 610 萬股，與 2025 年第三季大致相同。該公司是一家總部位於美國的發現與開發公司。該公司開發的 Icotyde 是一種首創的口服胜肽藥物，用於治療 12 歲及以上患有中度至重度斑塊狀乾癬的成人及兒科患者；另一款藥物 Rusfertide 則是一種首創的注射型模擬天然荷爾蒙黑色素原的藥物，目前處於第三階段開發，用於治療罕見血液疾病真性紅血球增生症。
Protagonist Therapeutics, Inc. (NASDAQ:PTGX) 近期因 Icotyde 獲得 FDA 批准並成功商業化上市，用於治療中度至重度斑塊狀乾癬，而吸引了頂級投資者的關注。對沖基金認為 Icotyde 對現有的注射型生物製劑構成了重大威脅。它是市場上唯一一種每日一次的口服 IL-23R 胜肽藥物，提供了藥丸的便利性，同時具備通常僅限於注射劑的療效。由於該藥物是與嬌生公司 (Johnson & Johnson) 共同開發的，嬌生公司負責大規模的全球行銷工作。這使得 Protagonist 能夠收取高利潤的權利金，而無需承擔銷售團隊的營運成本。此次批准在本季觸發了 5000 萬美元的里程碑付款，公司未來還有資格獲得另外 5.8 億美元的監管和銷售里程碑付款。