在經歷前一個交易日創下紀錄高點後，股市開盤變動不大。

本週金融市場普遍呈現正面表現，因為較為溫和的美國通膨數據降低了對聯準會再次升息的預期，從而支撐了股票和黃金。同時，美國與伊朗衝突以及荷姆茲海峽周邊地區的不確定性再度升高，導致油價維持在高檔，並阻止了全球風險情緒出現更明確的改善。亞洲股市是表現最強勁的市場之一，延續了七月底至八月初科技股領跌後的回升勢頭。

本週最重要的宏觀經濟事件是七月美國 CPI 報告的發布。總體通膨年增率從六月的 3.5% 放緩至 3.4%，符合預期。核心 CPI 年增率也大致符合預期，從先前的 2.6% 下降至 2.5%。雖然通膨仍高於聯準會 2% 的目標，但該報告提供了更多證據，表明價格壓力並未顯著加速。

週四發布的七月 PPI 報告則發出了更為鴿派的信號。生產者物價指數月增率持平，低於預期的 0.2% 增長，而年 PPI 通膨率則從 5.5% 急劇放緩至 4.7%。消費者和生產者通膨數據的疲軟，加上上週疲弱的就業報告，減輕了聯準會九月升息的壓力。

因此，市場大幅降低了對九月升息的預期。到週五，升息機率降至約 35%，而一週前約為 55%。市場因此越來越傾向於將十月或十二月視為任何額外緊縮政策的更可能時間窗口。

較為溫和的通膨數據為美國股市提供了進一步的提振。對利率上升預期的降低減輕了對國債收益率的壓力，並支撐了科技股和成長股。標準普爾 500 指數週四創下新高，突破 7,800 點，而那斯達克指數再次達到 30,000 點。

對股市的關鍵啟示是，較冷的通膨數據創造了更有利的經濟韌性與較不激進的貨幣政策組合。然而，市場仍然容易受到油價再次上漲的影響，因為持續的能源衝擊可能會推高通膨，並迫使聯準會維持更緊縮的政策立場。

黃金是較為溫和的通膨數據最明顯的受益者之一。七月就業報告的疲軟以及低於預期的通膨數據，降低了對九月聯準會升息的預期，從而降低了持有無收益貴金屬的機會成本。

黃金最初強勁反彈，突破 4,400 美元關口，達到約 4,450 美元，為六月五日以來最高水平。然而，隨後出現了顯著的獲利了結，現貨黃金回落至 4,350 美元區域。

前景仍然高度依賴兩種對立的力量：較低的利率預期對黃金有利，而較高的油價和地緣政治緊張局勢可能會重新點燃通膨，並支撐美元和國債收益率。

市場進入下週時，風險背景更具建設性，但仍存在幾個重要的風險。最大的問題是，較冷的通膨和較弱的勞動市場數據是否足以說服聯準會在九月按兵不動。目前的定價表明，九月升息的可能性越來越小，但聯準會仍需應對通膨高於目標的問題。

對黃金而言，4,400 美元區域將繼續是一個重要的心理關口。若能持續回升至 4,400 美元上方，可能重新打開通往 4,450–4,500 美元區域的道路，而若未能收復該水平，則可能導致進一步的獲利了結，回落至 4,350 美元甚至更低。

對石油而言，荷姆茲海峽周邊的發展仍將是主導因素。任何關於重新開放海峽的進展都可能觸發地緣政治溢價的急劇下降，而進一步的襲擊、制裁或封鎖可能會使原油價格顯著上漲，並重燃全球通膨擔憂。

對股市而言，只要通膨持續降溫且人工智慧相關的收益保持強勁，前景依然樂觀。然而，在亞洲科技股強勁反彈以及標準普爾 500 指數創下新高之後，估值和地緣政治風險可能會促使一些盤整。

總體而言，下週的市場走勢很可能由三種力量的相互作用所驅動：較冷的美國通膨和不斷下降的聯準會升息預期、持續的中東能源風險，以及圍繞人工智慧和半導體股票的持續熱情。對當前風險偏好環境的最大威脅將是油價的再次飆升，因為這可能會迅速逆轉市場本週慶祝的通膨預期改善。

布蘭特原油的日線圖顯示，價格走勢進入了持續的下跌階段，在七月初創下 69.90 美元的關鍵底部後，形成了更低的低點和更低的更高點。

在七月中下旬觸及該低點後，價格突破了下降的移動平均線，引發了強勁的反彈。

目前交易價約為 88.75 美元，布蘭特原油在 5 日和 20 日移動平均線附近盤整，同時維持在 10 日移動平均線之上。移動平均線開始趨於平緩，表明在近期上漲勢頭之後動能有所停滯。直接支撐位於 10 日移動平均線附近的 87.00 美元附近，關鍵的上方阻力位於近期局部高點 95.00 美元附近。

歐元/美元的日線圖顯示，價格在 1.1300 價位附近長期緊密盤整。七月底買家推動價格上漲，形成了明顯的結構性轉變，出現更高的更高點和更高的低點。

歐元/美元目前交易價為 1.1543，堅守在 20 日移動平均線之上。短期 5 日和 10 日移動平均線緊密聚集在當前價格水平下方，提供近期的動態支撐。在連續數週上漲後，價格走勢目前正在橫盤整理，表明近期漲幅正在消化。若突破 1.1586 的阻力位，將為上漲至 1.1740 打開道路，而若跌破 1.1530，則可能測試 20 日移動平均線附近的動態支撐，約在 1.1480。

來源：STARTRADER app | 隨著美元面臨壓力，歐元/美元反彈至 1.1500 以上

標準普爾 500 指數的日線圖顯示，該指數維持著與短期和中期移動平均線的強勁對齊。

標準普爾 500 指數目前交易價接近 7,800 點，處於穩健的看漲趨勢中，價格位於 5 日、10 日和 20 日移動平均線之上。這些移動平均線的上行斜率證實了動能的完好。在七月底成交量擴大後，成交量已趨於平穩，表明價格目前正在歷史高點附近消化漲幅。關鍵的動態支撐位於 10 日移動平均線約 7,745 點，而主要阻力則標記為近期高點約 7,825 點。

來源：STARTRADER app | 隨著通膨降溫，標準普爾 500 指數突破 7,800 點創下新紀錄

黃金的日線圖顯示，價格在執行了八月初的急劇上漲並清除動態阻力層之前，形成了更高的低點。

目前交易價為 4,334 美元，黃金從近期局部高點 4,400 美元附近略有回落。儘管近期下跌，價格仍守在 10 日和 20 日移動平均線之上。5 日移動平均線充當短期上方阻力。只要價格維持在 4,280 美元之上，近期突破結構就保持完好，有可能重新測試 4,400 至 4,540 美元的阻力區域。

來源：STARTRADER app | 黃金收復 4,400 美元關口但面臨明顯阻力