當企業對經濟感到擔憂時，它們通常會先裁減或停止聘用臨時工，然後再解僱全職員工。因此，臨時工就業一直是勞動力市場疲軟和經濟衰退的可靠早期預警信號。正如我們下文所示，臨時協助服務就業人數的下降，在過去三次經濟衰退前都提前了 6 到 12 個月出現。
這種關聯是有道理的。當不確定性增加時，公司會解僱臨時工，因為永久性員工人數的裁減成本高昂，而且在需要時重新僱用也同樣昂貴。然而，最近，臨時工總數與全職員工總數之間的領先關係發生了變化。
下圖顯示了總體薪資增長與臨時工人數之間令人費解的分歧。自 COVID 疫情低點以來，總員工人數一直在穩步上升，儘管近期員工增長已停滯不前。相反，自 2022 年以來，臨時工人數一直在穩步下降。
目前，臨時工人數已低於先前每次經濟衰退前的峰值。此外，考慮到自先前經濟衰退以來，經濟已顯著增長。因此，臨時工佔總員工人數的比例，目前已降至先前經濟衰退谷底的水平。
這引發了一個值得深思的問題：臨時工在當今經濟中的重要性是否已不如以往，或者這是否發出了勞動力市場即將惡化的令人擔憂的信號？在得出任何結論之前，請注意，自 COVID 疫情以來，許多過去有助於預測經濟的經驗法則都已失效。例如，會議委員會的領先經濟指標自 2022 年以來一直在穩步下跌，遠低於 2020 年的低點。
在今日勞工統計局 (BLS) 發布就業報告之前，值得回顧本週的 JOLTS 和 ADP 就業報告，以及 ISM 製造業和服務業就業調查。
ADP：4 月份私人企業就業人數增加了 109,000 人，為自 2025 年 1 月以來最大增幅，高於市場預期的 97,000 人。儘管有所改善，但數據仍指向聯準會主席鮑爾所描述的「低僱用、低裁員」勞動力市場。企業在很大程度上避免了裁員，但減少了招聘。如下圖所示，ADP 和 BLS 的薪資數據近期均有所改善，但仍遠低於 2023 年和 2024 年的水平。
JOLTS：職位空缺減少了 56,000 個，降至 686.6 萬個，而招聘人數增加到 560 萬人，為 2024 年 5 月以來最大增幅。總離職人數變化不大，為 540 萬人，其中辭職人數為 320 萬人，裁員人數為 190 萬人。如第二張圖所示，資訊行業的職位空缺雖然波動較大，但處於 8 年範圍的較低端。這是值得關注的領域，以觀察 AI 相關的科技行業裁員是否開始出現在數據中。
ISM：ISM 服務業就業指數連續第二個月萎縮，讀數為 48.0%。高於 3 月份的 45.2%，但低於 50 的擴張閾值。ISM 製造業就業指數跌至 46.4%，較 3 月份的 48.7% 下降 2.3 個百分點，同樣指向勞動力市場的收縮。
