有股票，但也有輝達。

這家晶片巨頭幾乎是一個獨立的資產類別，這使得週三晚間的財報成為市場事件。但隨著投資者為重大財報做準備，期權市場出現了一些奇特現象。

在期權市場方面，慣例幾乎總是相同的：投資者為下跌風險支付溢價，將價外賣權的隱含波動率推高於同等買權。這是市場先對沖後投機的標誌。

輝達目前正在顛覆這種模式。在財報發布前，NVDA 的短期買權交易價格高於賣權。正偏態在股票市場中確實不常見。市場實際上是在為上漲的不確定性定價，而非下跌。

對於期權交易者來說，這創造了一個值得利用的結構性優勢。股價約為 222 美元，期權市場預示著到週末約有 14 美元的波動。245 美元的買權價外 23 美元。205 美元的賣權價外僅 17 美元。買權離價更遠——但它們卻更貴。這個差距就是機會，以下是兩種獲利方式：

對於現有股東（或今天買入股票的人），一種帶有上漲傾斜的零成本領口價差策略：以 1.15 美元的價格賣出 245 美元的買權，以資助 205 美元的賣權。買權溢價免費為您的下跌對沖提供資金。您限制了收益，但創造了一個保護性的「地板」，而且數學對您有利。最大收益：+23 美元（約 10.4%）。最大損失：-17 美元（約 7.7%）。

對於只想要風險/報酬不對稱的期權交易的看漲參與者：210 / 240 美元的買權價差。

以約 13 美元的價格買入 210 / 240 美元的買權價差。隱含波動約為 14 美元——這意味著如果股價沒有變動，您幾乎可以損益兩平，並且在股價上漲時可能獲利 17 美元。這是一種風險可控、風險報酬不對稱的賭注，其上漲潛力比下跌風險高出 30%，如果股價保持不變，幾乎沒有時間衰減（損失）。最大收益：+17 美元。最大損失：-13 美元。如果股價持平，則推動。

總之，對輝達的熱情正在期權市場創造獨特的機會。這種機會並不經常發生。