根據市場分析師的說法，投資者近期似乎對公用事業板塊的興趣高於對大型科技股的興趣。
FactSet 的 John Butters 表示，標普 500 指數中「七巨頭」（Mag 7）與其他 493 家公司的獲利成長率差距正在縮小。
輝達能否延續 AI 交易熱潮？
這正是本週的關鍵問題。作為最後一家發布最新季度業績的「七巨頭」成員，輝達的財報將在明天收盤後公布，這項事件可能決定大型科技股交易的下一步走向。
在今年年初，市場強權如蘋果（AAPL）、Alphabet（GOOGL）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、Meta（META）和特斯拉（TSLA）的股價均下跌，而輝達（NVDA）僅上漲了 2% 多一點，這與其財報發布前的預期形成對比。
如果沒有「七巨頭」股票對大盤指數的影響，標普 500 指數在 2026 年的表現將會是上漲，而非下跌。
好消息是，標普 500 指數中的其他 493 家公司表現良好，其中一些與 AI 相關的股票、能源和工業板塊領漲大盤。壞消息是，「七巨頭」的權重過大正在拖累部分回報：Invesco S&P 500 Equal Weight ETF（RSP），該 ETF 平均權重而非市值加權指數成分股，今年以來已上漲超過 5%，而市值加權的 SPDR S&P 500 ETF（SPY）則大致持平。
近期市場因對 AI 未來的擔憂而動盪不安。投資者一直在根據「假設情境」、研究報告以及被認為對公司或產業構成威脅的公司公告進行交易。昨天，一份關於 AI 引發衰退和股市崩盤的 Citrini 報告對軟體股及大型科技公司股價造成壓力。
Yardeni Research 的 Ed Yardeni 本週稍早在一篇題為「瘋狂的股市」的報告中寫道，AI 交易仍然存在，但似乎已擴散到市場的其他部分，「主要與實體和類比世界相關，而非虛擬和數位世界」。
根據 State Street Investment Management 的行業追蹤數據，今年投資者在投資科技股下跌時變得更加挑剔，並紛紛湧入價值股而非成長股。同時，能源、材料和工業板塊今年以來至少上漲了 14%，而資訊科技板塊則出現下跌。
Yardeni 認為，這並不意味著投資者對 AI 已經失去興趣。「大部分 AI 資本支出熱潮將提振石油和天然氣、電力、材料、資本設備和房地產的需求，」他寫道。
基金經理對超大規模雲端運算公司在 AI 上的投資比以往任何時候都更加焦慮，並尋求更具體的跡象表明它們正在產生實際效益；來自 Anthropic 等組織的代理工具加劇了對所謂「Saaspocalypse」（軟體即服務末日）的擔憂，拖累了軟體股以及其他被認為業務脆弱的公司股價。同時，上述部分板塊可能對投資者更具吸引力，因為這些公司的股息支付，在近期國庫券收益率下降時，顯得更有價值。
輝達的財報，尤其是其展望，可能助於重燃對超大規模雲端運算公司的熱情。FactSet 的 John Butters 指出，儘管「七巨頭」的獲利歷史上一直吸引投資者，但其預計利潤成長率已逐漸與標普 500 指數中的其他公司趨同。
根據 FactSet 匯編的數據，大型科技公司預計 2026 年的獲利成長率約為 23%，而標普 500 指數中其他 493 家公司的預計成長率為 12%。「雖然『七巨頭』公司在 2026 年的獲利成長預計仍高於標普 500 指數中的其他 493 家公司，但與 2025 年相比，預計差距將略有縮小，」Butters 透過電子郵件告訴 Investopedia。