3月生產者價格上漲，但幅度遠低於預期，儘管伊朗戰爭推升能源價格，引發通膨再度爆發的擔憂。
根據勞工統計局週二發布的報告，生產者價格指數（PPI）衡量最終需求商品和服務的管道成本，經季節調整後當月上漲0.5%，遠低於道瓊斯共識預估的1.1%。
扣除食品和能源後，核心PPI僅上漲0.1%，預期為0.5%。通膨中服務部分——聯準會政策制定者關注的重點——當月持平。
按年計算，整體PPI加速上漲4%，為2023年2月以來最大12個月漲幅。核心PPI年增3.8%。扣除食品、能源及貿易服務後，PPI月增0.2%、年增3.6%。貿易服務當月下滑0.3%，顯示企業吸收關稅成本。
生產端價格漲幅低於消費者實際支付價格的0.9%。核心消費者價格也走軟，僅上漲0.2%。
不過，報告中直接影響聯準會偏好的個人消費支出（PCE）物價指數的部分顯示較強勢。投資組合管理費再漲1%，醫療相關服務也有所增加。
美銀估計，結合消費者與生產者物價指數，3月整體PCE通膨率約為3.1%，核心為3.5%，較2月的2.8%和3%有所上升。
美銀經濟學家Stephen Juneau表示，這些趨勢「應該會讓聯準會在短期內堅持按兵不動」。
如預期，能源是PPI上漲的主要原因。汽油指數飆升15.7%，約占PPI漲幅的一半。柴油價格飆升42%，航空燃料上漲30.7%。
因此，商品價格上漲1.6%，但服務成本持平，聯準會官員視服務價格為關鍵指標，因其排除關稅和戰爭影響。
投資組合管理費用本年初推升生產者價格，當月再漲1%，年增10.8%。
市場對報告反應不大，股市期貨開盤前小幅上漲，公債殖利率變化不大。
儘管3月部分通膨指標顯示價格壓力回升，聯準會政策制定者若認為基本面穩健且伊朗停火持續，可能會忽略這些數據。
停火宣布後，能源價格有所回落。美國輕質原油過去一週下跌近15%，但今年迄今仍上漲近70%。
聯準會官員對戰爭影響持謹慎態度，但普遍預期通膨將持續緩解，逐步回歸央行2%的目標。
市場預期聯準會今年將維持利率不變，12月底前降息機率約為25%。