不久前，印度中央銀行——印度儲備銀行（RBI）曾形容該國的高速成長與低通膨環境為「金髮姑娘時刻」——意指經濟狀況恰到好處。
然而，這種樂觀情緒很快消逝，因為中東持續的戰爭及隨之而來的石油市場動盪，給印度這個全球領先的成長故事帶來了意外衝擊。
這種影響最明顯地反映在印度盧比上，過去一年對美元貶值近10%，並創下歷史新低。
儘管中央銀行介入以抑制投機行為，盧比的貶值暫時有所緩解，但專家普遍預期，未來貶值趨勢將更加嚴重，視戰爭持續時間而定。
根據全球股票研究公司Bernstein的分析，若戰爭持續至2026年大部分時間，盧比可能遭遇「災難性」衝擊，匯率將跌破110盧比兌1美元。即使戰爭較快結束，未來仍將面臨更多困難。
盧比持續疲弱將對各方面產生負面影響，包括消費者物價上漲、企業利潤縮減、政府赤字擴大，以及股市資金流入減少。
印度基準股指自年初以來已下跌約12%，外資流出削弱了財富效應——即資產價值上升促使富裕階層增加消費的行為傾向，這原本是推動消費引擎運轉的重要因素。
全球緊張局勢也開始對印度的通膨與經濟成長前景產生負面影響。
印度財政部在最新月度報告中指出，進口與物流成本上升，以及來自中東地區約1000萬印度移民匯款可能減少，將對部分經濟指標產生「重大」影響。報告補充說，近期衝擊透過「供應限制及各行業壓力」傳導，並初步顯示經濟活動有所放緩。
印度國內生產總值（GDP）原本預計在2026-27財政年度達到7%的增長率，但多家券商預估，中東危機可能使增長率下滑約1%。
鑑於近期印度GDP基期調整導致的下調，印度超越日本成為全球第四大經濟體的目標，無疑將被進一步推遲。
在通膨方面，食品價格已開始上漲，但戰爭尚未推高油價，政府透過吸收價格衝擊來穩定市場。印度已削減汽油與柴油的消費稅，以保護消費者，尤其是在重要州選舉前，並對出口徵收暴利稅。
然而，能源衝擊具有多重面向。
印度是全球第三大原油進口國，但其60%的天然氣與超過90%的液化石油氣（LPG）進口也來自該地區，印度是全球第二大LPG消費國，這使得此次危機對德里而言尤為嚴重。
此外，印度約四分之一的化肥進口來自中東國家，供應中斷可能對其龐大的農業經濟造成問題，尤其是在即將到來的播種季節，且厄爾尼諾現象發生機率上升，根據Care Edge Ratings的報告指出。
Capital Economics的Shilan Shah與Mark Williams表示：「印度經濟更大的擔憂是明顯的短缺。」他們指出，部分餐廳與飯店已經部分或完全關閉，食品加工廠、陶瓷業甚至殯葬服務也受到影響。
印度前首席經濟顧問Arvind Subramanian告訴India Today電視台，這可能導致「相當大規模的滯脹衝擊」——即通膨上升而經濟成長停滯。
Subramanian說：「滯脹的滯部分已經在餐廳關閉和家庭天然氣減少中顯現。」
更糟的跡象也已浮現。類似新冠疫情封鎖時期的場景，LPG供應受阻似乎促使部分孟買等大城市的移工返鄉。
經濟學家擔心，若勞動力供應不足且工資上升，將引發經濟供給面問題。
政府已提出62億美元的「經濟穩定基金」，並尋求批准增加食品與化肥補貼支出。
不過，這些資金來自於支出合理化，可能影響道路與鐵路基礎建設的撥款，Bernstein指出，這些資金「相較於挑戰規模仍屬有限」。
由於戰爭何時結束及其影響程度仍不明朗，中央銀行可能在本週稍晚宣布決策時維持利率不變。
Care Edge Ratings表示：「採取『觀望』策略將使印度儲備銀行保留彈性，評估成長與通膨風險，並對未來利率行動做出審慎決策。」
在挑戰中仍有樂觀的理由。
專家表示，較低的盧比匯率可能提升印度出口競爭力，且與過去危機相比，德里充裕的外匯儲備為其度過危機提供了足夠緩衝。
但正如川普關稅促使政府推動貿易改革，Subramanian認為這是印度能源部門脆弱性的警鐘，需立即制定短期至長期策略。
這包括擴大儲備、多元化能源來源，以及長遠加速向再生能源轉型。
伊朗可能認為能夠謹慎控制衝突，對美國施壓同時避免全面戰爭。
週三，據報導無人機攻擊了位於達米埃塔港的美國擁有的再氣化船及希臘擁有的油輪。
在短暫的相對平靜後，雙方已重新開始導彈攻擊。
霍爾木茲海峽的石油與液化天然氣全球供應中斷，推高了價格。