在擔憂伊朗可能發動罷工、最高法院裁定總統川普的關稅違法，以及總統本人在Truth Social上發文表示將公布證明外星人確實存在的檔案等消息之間，美國證券交易委員會（SEC）在穩定幣監管方面做出了重大轉變。

在題為「減計兩成即可」的聲明中，SEC表示，如果經紀交易商在其淨資本計算中，對支付型穩定幣的自有部位應用2%的減計，他們將「不反對」。這雖然聽起來像是內部術語，但對於USDC等穩定幣以及希望與之合作的公司來說，這是一個巨大的進展。

該機構明確指出，100%的減計「因支付型穩定幣背後的準備資產而顯得不必要地懲罰性」，並點名美元、短期國庫券及其他類似工具。

如果您不是經紀交易商，這項新指引源自SEC的第15c3-1規則，這是美國證券公司財務穩健的基石，作為流動性測試，要求經紀交易商持有足夠的流動資產，以確保所有客戶的債權能夠涵蓋市場損失。這是一項每日計算，公司必須對其資產的市場價值進行「減計」（或百分比扣除）以應對風險。

直到現在，穩定幣實際上被視為投機性資產。由於拜登時代SEC下的監管不確定性，它們承受著100%的減計。實際上，這意味著它們對監管資本的貢獻為零。對於經紀交易商而言，持有穩定幣基本上是沒有意義的——資本費用懲罰性高，會計處理混亂，且破產保護不明確。

從100%降至2%改變了一切。這正式鞏固了USDC等穩定幣作為監管的黃金標準。在經紀交易商資本的世界裡，2%是為最安全、流動性最高的資產保留的最低費用，現金為0%。簡單計算一下，如果經紀交易商持有1000萬美元的穩定幣，該公司僅扣除20萬美元，剩餘的980萬美元則計為有效資本。這幾乎等同於現金待遇。

這也發出一個信號，表明CLARITY法案（一項專門為美國穩定幣等數位資產創建監管框架的法案）將在不久的將來提交投票。

這對Circle（CRCL）等公司來說也是一項重大勝利，在獲得SEC批准後，這降低了公司持有和使用USDC的監管摩擦。隨著USDC使用的增加，流通供應量和平均餘額將會更高，因為華爾街的「現金」將湧入USDC。