美國與伊朗長時間的外交談判破裂，未達成任何協議，市場面臨非凡的不確定性。副總統J.D. Vance確認伊朗官員「選擇不接受我們的條件」。談判失敗使得兩週脆弱停火是否能持續，或軍事行動是否會恢復並可能升級，成為未解的關鍵問題。儘管週二宣布停火，霍爾木茲海峽仍大部分封閉，美國海軍週末持續清除水雷，全球石油、天然氣及肥料短缺因長期封閉而加劇。伊朗國營媒體指責美國在霍爾木茲通行、鈾濃縮等問題上提出「過度要求」，使短期內達成解決方案的前景悲觀。本週標誌著第一季財報季的非正式開始，多家大型金融機構包括摩根大通、高盛、美國銀行及摩根士丹利將公布業績，提供經濟健康的洞察。科技領頭羊Netflix與台積電週四公布財報，將考驗消費者支出與半導體需求，面對地緣政治與經濟動盪。
以下是本週市場需關注的五大重點。
停火脆弱與外交僵局
美伊談判破裂，立即帶來兩週停火是否能持續或軍事行動是否會恢復並可能升級的不確定性。副總統Vance承認伊朗「選擇不接受我們的條件」，但未說明後續步驟，令市場對衝突走向陷入僵局。霍爾木茲海峽通行權、伊朗鈾濃縮及其他未明問題成為談判瓶頸，雙方立場深陷僵局，顯示若無重大讓步，外交突破不太可能。伊朗將美國要求形容為「過度」，顯示談判立場差距甚大。停火雖暫時減少升級風險，但缺乏永久解決進展，地緣政治溢價仍反映在油價與市場波動中。美國海軍在霍爾木茲進行水雷清除，顯示軍事準備可能恢復通行，但海峽大部分仍封閉，持續擾亂全球能源與商品流通。市場面臨兩種結果：外交最終突破，恢復霍爾木茲通行並使油價回穩，或談判完全破裂，引發敵對行動與供應衝擊。週三的原油庫存數據將提供霍爾木茲封閉下供需動態的背景。
霍爾木茲封閉與商品供應衝擊
儘管停火，霍爾木茲海峽大部分仍封閉，造成石油、天然氣及肥料等經過此重要樞紐的供應日益短缺，該海峽約占全球石油供應的20%。長期封閉的經濟影響日益加劇，庫存減少，替代供應路線不足以彌補霍爾木茲流量缺口。油價不僅因當前供應限制而居高不下，更因不確定何時或是否恢復正常通行而持續高漲。天然氣短缺尤其影響依賴中東液化天然氣出口的亞洲與歐洲市場。肥料供應中斷威脅農業生產與食品價格通膨，適逢種植季節將至。商品供應衝擊帶來滯脹壓力——供應受限推升通膨，同時能源稀缺與成本上升抑制經濟活動。能源股受惠於高價，但若霍爾木茲突然開放，可能面臨價格回落風險。工業、航空、運輸及農業企業面臨成本壓力加劇。關鍵問題在於美國海軍水雷清除行動是否預示即將開放，或僅為軍事應變計畫。霍爾木茲通行若有突破，將引發商品價格劇烈反轉，反之長期封閉將加劇短缺與經濟混亂。
金融業財報：經濟健康報告
本週將透過大型銀行財報全面評估金融業狀況，高盛週一公布，摩根大通、花旗與富國銀行週二，接著美國銀行與摩根士丹利週三。這些財報將提供消費者支出模式、企業貸款需求、信用質量趨勢及投資銀行活動的重要洞察，判斷進入第二季的經濟健康。淨利差、貸款損失準備及存款動態尤其重要，以評估銀行是否看到經濟條件改善或惡化。銀行對經濟前景、地緣政治不確定性下消費者行為及企業借貸意向的評論，可能顯著影響整體市場情緒。投資銀行收入將反映併購活動與資本市場健康狀況。摩根士丹利與查爾斯施瓦布週四的財富管理業績，將提供零售投資者情緒與資金流向的見解。金融業財報群聚為後續科技與工業業績報告提供基礎經濟背景。
科技與消費類股指標
通膨持續與經濟活動信號
週二上午8:30公布的三月生產者物價指數（PPI）將提供批發通膨觀點，特別重要於評估霍爾木茲封閉及高能源成本是否已傳導至石油產品以外的更廣泛價格壓力。PPI數據將被分析是否顯示通膨動能在基礎類別中增強或緩和。週四上午8:30的費城聯邦製造業指數將提供區域工業狀況、新訂單及就業趨勢的洞察。製造業調查可能提供第二季經濟動能的早期信號，尤其在近期就業疲弱後。週四的初次失業救濟申請數據將持續追蹤勞動市場，評估就業條件是否穩定或惡化。週一的現有房屋銷售數據將提供房市背景，反映高抵押貸款利率與經濟不確定性下的住宅活動。通膨與經濟活動指標的匯聚，有助市場判斷能源衝擊帶來的滯脹壓力是否加劇，或基礎經濟韌性能否抵消地緣政治逆風。經濟數據為解讀財報中關於商業狀況與消費者行為的評論提供關鍵背景。