請考慮以下幾個及時的問題。
美國與伊朗是否會達成目前的戰爭和平協議？
荷姆茲海峽是否會再次關閉，又會持續多久？
股市何時會開始關注？債市呢？
是否有方法可以從任何方向的劇烈波動中獲利？
在我看來，我們現有的現代工具提供了客製化投資組合「護欄」的機會。這是我每天、每週、每月和長期的任務。
我將在此透過美國石油基金 (USO) (USO) 來描繪「石油」，這是該領域中最具選擇權交易機會的 ETF，追蹤該商品價格。我看到一個具備我認為有利的基本要素的機會：
利用 USO 近期波動性的緩和
是的，USO 已經有一段時間不是低波動性的 ETF 了。然而，看看上面黃色的 IV Rank？大約是 45%。對於股票或 ETF 來說，這非常高。但畢竟這是基於油價。關鍵在於 IV Rank 接近 50% 而非 100%，這對我來說表明，由於中東敵對行動的暫停，這檔波動劇烈的 ETF 近期已經適度緩和。
這可能會很快改變。但目前，對於那些希望佈局以從 USO 的重新飆升或近期下跌的持續中獲利的人來說，這是一個入門的機會。讓我們來探討一下。
USO 的日線圖很難解讀。並非圖表本身難以理解，而是我們知道這是一個地緣政治的角力點。
這張圖顯示了高點和滾動的 20 日移動平均線，所以它「應該」下跌。然而，這是 2026 年 4 月的 USO。我很少這麼說，但把圖表丟掉吧。因為這裡更好的「賭注」不是方向，而是波動性。它可能很快就會再次很高。
這是我想討論的策略。這是一種「長買跨式選擇權組合」（雖然我更喜歡「長買組合」這個說法，因為它比較不那麼直觀），我將在下方展示一些範例組合。
首先，這是來自 Barchart.com 頁面的定義，您會看到任何證券的定義：
[方向性 | 無限利潤 | 有限虧損] 長買跨式選擇權組合策略預期波動性會上升，標的證券會朝任一方向大幅移動。長買跨式選擇權策略涉及購買一個看漲選擇權和一個較低履約價的看跌選擇權。最大虧損為購買長買看漲選擇權和長買看跌選擇權所支付的權利金（淨借記）。最大利潤是無限的，因為理論上證券可以無限上漲或跌至零。長買跨式選擇權策略的成功取決於標的證券在到期時突破範圍，交易價低於下檔損益平衡點（較低履約價 - 淨借記）或高於上檔損益平衡點（較高履約價 + 淨借記）。
這讓我想到下面的 2 小時圖，這不是我經常在這裡展示的。但對於 USO 來說，它幫助我根據其過去的表現來定義潛在的近期價格範圍。在 122 美元，我可以看到 140 美元作為上漲目標價，下跌目標價約為 108 美元。我稱之為「第一級」，因為它相對接近當前價格。
另一種方法是決定，由於選擇權到期日更遠的價外選擇權（購買 USO 看漲選擇權）和價內選擇權（購買 USO 看跌選擇權）成本較低。這也有助於抵銷部分高波動性。雖然緩和了，但仍然很高。
需要明確的是，這是一種風險固定/高回報潛力/高損失投入資金風險的策略。這是我在目前股票曝險相當低時尋找的類型。我稱之為「用小錢大膽嘗試」。
在我看來，在不看選擇權價格的情況下，與 122 美元的近期價格相比，這些較高的價差水平可能是 150 美元和 100 美元，展望約為 3 個月。現在，讓我們看看可能的情況，使用選擇權表格。
有許多可能性，但由於這是關於結構的指導，而不是具體的交易（因為價格在你閱讀時會改變），我選擇了一個整數範例。這對我來說更容易解釋，對你來說也更容易想像。
我選擇的履約價是看漲選擇權的 125 美元和看跌選擇權的 110 美元。選擇權的成本仍然很高，所以較接近的履約價部分彌補了進行此操作的顯著負擔。看漲選擇權成本為 14.50 美元（每 1 份合約），看跌選擇權成本為 6.75 美元，因此需要克服 21.25 美元的「障礙」。
這些損益平衡點（BE）說明了一切。USO 需要漲到 146.25 美元才能彌補看漲選擇權加上兩種選擇權的成本。或者，USO 可能跌至 88.75 美元，這也是一個損益平衡的情況。獲利的機率，顯示在右側，約為 40%。
正如我所說，「用小錢大膽嘗試」。這更多的是關於識別在瘋狂市場中哪裡可以獲得回報，以及追逐這種回報有多危險，而不是「進行交易」。
這種佈局的重要方面是定義了最壞情況。一個人最多可以損失的是選擇權的成本。在這裡，USO 並未實際購買，儘管也可以購買。一如既往，投資選擇在於設定「可接受」結果的界限。然後大膽嘗試。
Rob Isbitts 根據他 40 多年的技術分析經驗創建了 ROAR Score。ROAR 幫助 DIY 投資者管理風險並創建自己的投資組合。如需 Rob 的書面研究，請查看 ETFYourself.com。
在發布日期，Rob Isbitts 並未直接或間接持有本文提及的任何證券頭寸。本文所有資訊和數據僅供參考。本文最初發表於 Barchart.com。