中國設定了數十年來最低的經濟成長目標，承認國內挑戰並指出全球不確定性，同時維持部分刺激措施以應對可能加劇的外部衝擊。

北京週四宣布，2026 年的 GDP 成長目標為 4.5% 至 5%，是自 1990 年代初期以來最不具雄心的目標。

根據 CNBC 對中文的翻譯，負責起草目標設定報告的團隊負責人沈丹陽週四告訴記者，較低的目標範圍為政策制定者「應對今年不確定性增加的外部環境」留下了空間。

他指出，「不確定且難以預測的因素可能比預期更多」，並提到「大家已經看到了最新的全球趨勢」。

2026 年才剛過三個月，北京就面臨嚴峻的經濟風險，美國與伊朗的衝突，伊朗是中國重要的石油供應國，威脅到北京的能源供應——這發生在委內瑞拉前總統馬杜羅被罷黜的背景下，委內瑞拉也是中國另一大石油供應國。

據報導，中國已下令最大的國營煉油廠暫停柴油和汽油出口，因為擔心持續的伊朗衝突可能會擾亂能源的穩定供應。美國在中東的軍事行動也引發了對美國總統川普與中國國家主席習近平本月晚些時候的會晤是否會按計劃舉行的擔憂。

降低 GDP 目標也承認了持續存在的國內成長阻力之嚴重性。

中國總理李強在週四的經濟目標報告中，罕見地承認了美國關稅的影響。他還描繪了企業經營困難的嚴峻景象，以及地方政府持續的財政困難，這些困難有時甚至導致員工薪資延遲發放。

亞洲集團中國區負責人韓昇林表示，該報告「坦率得令人驚訝」，承認「疲軟的消費和投資嚴重拖累了成長動能」。

但林昇表示，「歸根結底是關於對未來的信心問題」。「計劃中沒有什麼真正解決了這個問題，所以市場的結論將是『地平線上將有更多通貨緊縮』。」中國的消費者物價去年持平，而目標成長率約為 2%。

儘管北京降低了名義 GDP 目標範圍，但將其他目標，如消費者通膨和財政支出，大致維持在與去年相當的水平，去年的目標經濟成長率約為 5%。

總部位於美國的基金管理公司 WisdomTree 的 Modern Alpha 主管李茜表示：「我認為人們已經感覺到經濟沒有以 5% 的速度增長。」她說，降低 GDP 目標「可能使其更接近人們在地面上的感受」。「普通人最關心的是失業問題。」她說。中國的青年失業率居高不下，1 月份為 16.3%，而全國範圍內的失業率去年平均為 5.2%。相比之下，美國 1 月份的青年失業率為 9%。

中國政府週四承諾創造 1200 萬個城市就業機會，城市失業率目標為「約 5.5%」。但並未分享具體計劃。

儘管房地產市場持續下滑，北京旨在遏制該行業下滑的計劃與去年詳細闡述的計劃相似——週四的工作報告甚至將這些努力標記為「有效」。

與此同時，政策制定者繼續加倍努力實現技術自給自足。未來五年，北京表示將加大對科學研究的投資，並改善有利於創新的環境。

到目前為止，向高科技產業的推動未能抵消成長的拖累。根據研究公司 Rhodium Group 的數據，人工智能、機器人和電動汽車等新興產業在 2023 年至 2025 年間僅為 GDP 貢獻了 0.8 個百分點。與此同時，房地產等傳統行業在此期間合計下降了 6 個百分點。

麥格理中國經濟主管 Larry Hu 表示，出口成長仍然是「主要的影響因素」。「如果出口保持強勁，政策制定者可能會繼續容忍國內消費疲軟。反之，如果出口 falter，他們將加強國內刺激以捍衛 GDP 目標。」

中國計劃在 2026 年發行 1.3 兆元人民幣（1885 億美元）的超長期特別國債，與去年相同，並撥款 2500 億元人民幣支持消費品以舊換新計劃——較去年的 3000 億元人民幣有所縮減。

標準銀行駐北京的亞洲經濟學家 Jeremy Stevens 表示：「這標誌著北京從危機應對刺激措施轉向為 2027-2030 年保留政策空間的明確轉變。」

也就是說，適度的成長目標仍將使這個世界第二大經濟體走上實現其到 2035 年將經濟規模從 2020 年水平翻倍的目標的軌道，這是根據北京的長期目標。沈估計，中國經濟在未來十年平均每年只需成長 4.17% 即可實現 2035 年的目標。

亞洲集團的林昇表示，中國領導人「寧願達成一個適度的數字，也不願錯過一個大膽的數字」。