Alphabet 股價週四飆升，帶動 Google 創下自 2004 年以來在華爾街的最佳單月表現，此前該公司公布的業績優於預期，主要受雲端營收飆升的推動。

Alphabet 當日股價上漲 10%，而 Meta 股價則下跌近 9%，為自去年 10 月以來最大跌幅。投資人正在消化 Meta 週三公布的業績，其中包括計劃加大人工智慧（AI）支出的計畫。

兩家公司股價走勢分歧，顯示華爾街並非必然會讚賞每家科技公司在 AI 上的大筆支出。

Hargreaves Lansdown 分析師 Matt Britzman 在週四的研究報告中寫道：「市場對於如何看待這些支出計畫的看法並不一致，投資人仍在努力平衡 AI 機會的規模與追逐它所需的現金。」「但更重要的 takeaway 是，這個週期遠未降溫。」

Alphabet 第一季營收超出分析師預期，這得益於其蓬勃發展的 Google Cloud 業務，該業務營收較去年同期成長 63%。Google 執行長 Sundar Pichai 表示，雲端成長是由於企業對其 AI 解決方案的需求所帶動。

該公司將今年的資本支出預測從先前估計的 1750 億至 1850 億美元，上調至 1800 億至 1900 億美元。

Alphabet 股價在 4 月份上漲 34%，為自 2004 年 10 月 Google IPO 後（Alphabet 於 2015 年成立為 Google 的母公司）以來最快的月度漲幅。

Meta 第一季的每股盈餘和營收均超出華爾街預期，但其每日活躍用戶數（DAP）較前一季下滑，原因是「伊朗的網路中斷」。

該公司將今年的資本支出計畫從先前預估的 1150 億至 1350 億美元，提高到 1250 億至 1450 億美元。該公司表示，此舉「反映了我們對今年零組件價格上漲的預期，以及在較小程度上，為支持未來產能而增加的資料中心成本。」

據知情人士透露，Meta 週四正在進行一筆 200 億至 250 億美元的債務交易，因為為 AI 建設提供資金的成本持續上升。

高盛和摩根士丹利均參與了 Meta 的債務交易。這是 Meta 在七個月內的第二次債務發行。

Pichai 在與投資者的電話會議上表示，Alphabet 正看到其 AI 工具和客製化晶片的「巨大」需求。他補充說，AI 正在「點亮業務的每一個角落」。

Meta 高管試圖證明該公司高昂的 AI 支出是必要的，稱這是為了「滿足我們的基礎設施需求」並抓住未來成長機會，同時鞏固核心線上廣告業務。

與 Alphabet、Microsoft 和 Amazon 不同，後者擁有龐大的雲端基礎設施業務，能夠將 AI 投資轉化為收入，Meta 則沒有這樣的業務，這使得它更難證明能夠帶來回報。

Microsoft 將其 2026 年的資本支出預測提高到 1900 億美元，其中 250 億美元反映了零組件價格的上漲。Amazon 則維持了先前宣布的年度資本支出預算，預計將達到 2000 億美元，超過了其任何大型科技同行。

對 Meta AI 支出的擔憂導致 JPMorgan 分析師週四將該股評級從「增持」下調至「中性」。

分析師寫道，Meta 在從其高額資本支出預測中產生回報方面面臨「艱難的道路」，尤其是在超大規模雲端服務提供商繼續「受益於深度企業技術堆疊整合、矽供應和模型多樣性」的情況下。

JPMorgan 分析師表示：「總體而言，我們希望看到更多關於核心廣告業務以外的 AI 支出回報路徑的清晰度，並相信建立、迭代、擴展和貨幣化新產品和體驗需要時間。」