紐約5月期貨糖（SBK26）今日上漲0.21美元，漲幅1.58%；倫敦8月期貨白糖（SWQ26）上漲6.90美元，漲幅1.67%。

今日糖價上漲，跡象顯示全球糖市供應過剩將縮減。糖交易商Czarnikow今日將其2026/27年度全球糖市預期盈餘從2月預估的340萬公噸下修至110萬公噸，並將2025/26年度預期盈餘從830萬公噸下修至580萬公噸。

今日原油價格上漲5%，對糖價形成支撐。原油價格上漲會帶動乙醇價格，並可能促使全球糖廠將更多甘蔗壓榨用於生產乙醇，而非糖，從而抑制糖的供應。

由於對荷姆茲海峽關閉可能導致供應中斷的擔憂，糖價也獲得部分支撐。據Covrig Analytics稱，荷姆茲海峽的關閉已影響了約6%的全球糖貿易，限制了精煉糖的產量。

過去三週，糖價一直承壓，上週五紐約期貨糖因預期全球供應充裕且需求疲軟，跌至近五年半來的最低點。上週三5月倫敦期貨糖合約到期，有472,650公噸的交割量，為14年來5月合約之最，顯示糖的需求疲軟。

巴西糖產量增加對糖價構成壓力。3月27日，巴西甘蔗產業聯合會（Unica）報告稱，2025-26年度中南部地區糖產量（10月至3月中旬）同比增長0.7%，達到4025萬公噸，其中糖廠用於生產糖的甘蔗壓榨比例從去年的48.08%提高到50.61%。上週五，巴西政府預測機構Conab預計2025/26年度巴西糖產量為4419.6萬公噸，同比增長0.1%。

本月早些時候，印度食品部長表示政府今年沒有計劃禁止糖出口，緩解了人們對其可能因伊朗戰爭擾亂原油供應而將更多糖用於生產乙醇的擔憂，這對糖價造成了打擊。2月13日，印度政府批准了2025/26年度額外50萬公噸的糖出口配額，此前在11月已批准150萬公噸。印度在2022/23年度因後期降雨導致產量下降和國內供應受限後，引入了糖出口配額制度。

印度合作糖廠聯合會（National Federation of Cooperative Sugar Factories Ltd.）上週四報告稱，印度2025-26年度糖產量（10月1日至4月15日）同比增長7.7%，達到2748萬公噸。3月11日，印度糖業和生物能源製造商協會（ISMA）預計印度2025/26年度糖產量為2930萬公噸，同比增長12%，低於先前預測的3095萬公噸。ISMA還將其對印度用於乙醇生產的糖量預測從7月的500萬公噸下調至340萬公噸，這可能使印度能夠增加糖出口。印度是世界第二大糖生產國。

國際糖業組織（ISO）於2月27日預測，2025-26年度將出現122萬公噸的糖市盈餘，而2024-25年度為赤字346萬公噸。ISO表示，盈餘的驅動因素是印度、泰國和巴基斯坦糖產量的增加。ISO預計2025-26年度全球糖產量將同比增長3.0%，達到1.813億公噸。

美國農業部（USDA）在其12月16日發布的半年報告中預測，2025/26年度全球糖產量將同比增長4.6%，達到創紀錄的1.89318億公噸，而2025/26年度全球人類糖消費量將同比增長1.4%，達到創紀錄的1.77921億公噸。美國農業部還預測，2025/26年度全球糖期末庫存將同比下降2.9%，至4118.8萬公噸。美國農業部外國農業服務局（FAS）預測，巴西2025/26年度糖產量將同比增長2.3%，達到創紀錄的4470萬公噸。FAS還預測，受有利的季風降雨和糖種植面積增加的推動，印度2025/26年度糖產量將同比增長25%，達到3525萬公噸。此外，FAS預測泰國2025/26年度糖產量將同比增長2%，達到1025萬公噸。