電動車製造商 Lucid (LCID) 在週二收盤後公布了喜憂參半的第四季業績，隨著 Gravity SUV 產能的提升，其全年虧損有所擴大。該公司確實公布了樂觀的 2026 年產量預測和 46 億美元的總流動性。

就該季度而言，根據 Bloomberg 的估計，Lucid 的營收為 5.227 億美元，高於預期的 4.594 億美元，較去年同期大幅成長 123%，這主要得益於其 Gravity SUV 的產能爬升。

然而，Lucid 公布的調整後每股虧損為 3.08 美元，高於預期的 2.68 美元，調整後 EBITDA 虧損為 8.747 億美元，亦高於預期的 6.697 億美元。

Lucid 股價在盤前交易中下跌 4%。

展望未來，該公司將 2026 年的產量預測設定在 25,000 至 27,000 輛之間，這意味著在 Gravity SUV 銷售改善的情況下，最低端將實現近 40% 的成長。

Lucid 財務長 Taoufiq Boussaid 在接受 Yahoo Finance 採訪時表示：「我們本季度的產量大部分是 Gravity。我們生產了約 7,500 輛，這相當可觀，按照這個生產速度，理論上我們一年可以生產 30,000 輛。」

全年來看，報告的 2025 年營收為 13.54 億美元，調整後 EBITDA 虧損為 27.88 億美元。

Lucid 表示，其在 2025 年消耗了 38 億美元的自由現金流，在第四季度消耗了 12.4 億美元，兩者均較去年同期有所增加。該公司在本季度末擁有 9.978 億美元的現金及現金等價物，總流動性為 46 億美元。

Boussaid 表示，虧損的出現是因為公司正在為 Gravity SUV 和即將推出的中型車輛安裝產能。Boussaid 補充說，隨著 Gravity 產量的擴大，「您將看到我們的單位成本也在下降，因為我們能夠吸收更大比例的固定成本。」

儘管如此，該公司表示其流動性足以應付至 2027 年上半年，但屆時可能需要籌集更多資金。

Boussaid 表示：「我們將需要現金，但我們不需要立即獲得。當市場條件合適時，我們就會去爭取。」

Lucid 還更新了其全年產量總計為 17,840 輛，第四季度為 7,874 輛，此前發現有 538 輛未達到其最終驗證流程的要求。這些車輛將在 2026 年完成該流程。該公司的全年交付量為 15,841 輛，第四季度為 5,345 輛，保持不變。

Lucid 並未單獨列出其 Air 轎車和 Gravity SUV 的交付量。

過去幾個月對 Lucid 來說是充滿事件的。今年一月，該公司展示了其與 Uber (UBER) 合作部署的機器人計程車概念車，該車採用 Nuro 的自動駕駛軟體。預計 Uber 將購買 2,000 輛使用 Lucid Gravity SUV 平台的機器人計程車。

該公司還因聯邦電動車稅收抵免的取消而受到打擊，這本來會導致第四季度交付量增加。

Lucid 現在必須應對一個局面，即它需要在提高 Gravity SUV 產量的同時控制成本，這是一個巨大的挑戰。

Benchmark 分析師 Mickey Legg 在報告發布前重申了其買入評級和 30 美元的目標價，他表示，財報電話會議將更多地關注 Gravity SUV 產量提升後的利潤率、支出控制以及其現金的持續時間，並補充說，隨著產量增加和成本下降，盈利能力可能在 2026 年至 2027 年之間實現。

雖然 Lucid 的現金緩衝和生存能力普遍令人擔憂，但該公司受益於一個擁有更多資金可供部署的大股東。沙烏地阿拉伯公共投資基金 (PIF) 持有該公司約 58% 的股份，自 2018 年以來已向 Lucid 投資了約 90 億美元。

PIF 的管理資產約為 9,250 億美元。