選擇權市場有個流行的說法：「賣出微小，買入藍寶堅尼」。

這當然是指賣出價外、機率極高的價外選擇權，並收取權利金。隨著這些微小的部位增長，你最終會賺到一筆小財富。當然，這也有另一面，那就是買進這些毫無價值的選擇權的投資者。

輝達週一的股價走勢恰好說明了這個概念。

輝達的選擇權交易者正經歷又一個艱難的交易日，股價週一下跌，較週四高點下跌超過 6.5%，導致一些最受歡迎的短期合約再次變得一文不值。

根據 SpotGamma 的數據，週一中午前交易的輝達選擇權中，有超過 15% 是在當日到期的合約。其中最受歡迎的合約是 225 和 222.5 履約價的買權，每種合約的交易量都超過 220,000 筆，並且在週五收盤價低於履約價後將到期歸零。這與週五的交易情況如出一轍，當時 235 履約價買權價值 1.14 億美元的權利金因股價跌破履約價而化為烏有。

儘管股價疲軟，多頭似乎並未氣餒。輝達選擇權是週一市場上交易量第五大的選擇權，僅次於基準指數和特斯拉，總交易合約超過 300 萬筆，總權利金價值超過 13 億美元。其中，有 10 億美元與買權相關。

根據 ThinkOrSwim 的數據，週一買權的交易量是賣權的兩倍多，但更多買權是在賣價或更低價位成交，這意味著它們很可能是被賣出的。

儘管如此，該股票上週四最大的四筆選擇權交易都是買進昂貴的、價內的、將於週五到期的買權合約，每筆交易總計至少 1000 萬美元。

根據 Cboe LiveVol 的數據，交易者預期圍繞財報的隱含波動率將有 6.25% 的波動，這與通常的預期相當，但大於平均實現的 3.2% 波動。超出預期的波動可能會為選擇權交易者挽回大量損失。

對於持有買權合約的投資者來說，他們需要情況有所改變：輝達在過去三次財報公布後股價均下跌，包括 2 月份下跌 5.5%。