高盛經濟學家 Megan Peters 和 Joseph Briggs 在一份新報告中指出，央行對於勞動市場的擔憂是出於錯誤的原因。

他們認為，自疫情以來，已開發國家勞動市場普遍存在的低聘僱、低解僱模式，並非經濟即將疲軟的警訊，而是在很大程度上，是勞動市場填補職缺方式結構性改善的產物。

已開發國家的勞動市場流動率已降至歷史低點。美國和英國的職位轉換率尤其顯著回落。聯準會官員曾將此描述為一種脆弱的均衡狀態，理由是任何需求疲軟都可能迅速轉化為失業率上升。高盛的經濟學家則持更樂觀的看法。

他們的核心發現是，整體勞動市場變動的下降，絕大多數是由於短期任職離職率的下降所致：即任職時間在一到兩個季度內就結束的職位。在美國，短期離職率下降佔了自 2019 年以來整體職位離職率下降的 84%。在加拿大，這解釋了全部的下降幅度。

這種模式在各行業普遍存在，且無法用勞動力組成結構的轉變來解釋。

高盛的經濟學家總結認為，企業和勞工只是在投入職位之前，就已經更有效地識別出好的匹配。

在勞工方面，Glassdoor、LinkedIn 和 Indeed 等平台讓求職者在接受職位前更容易評估雇主。在雇主方面，改進的篩選工具以及候選人日益增長的線上存在感，有助於減少昂貴的聘僱錯誤。

最近一項 LinkedIn 調查發現，59% 的招聘人員已經從人工智能篩選工具中看到了效益，93% 的人計劃在未來一年增加使用。

其影響比初步的聘僱數字所顯示的更為深遠。較少的錯誤匹配意味著較少的替補性聘僱，這在機制上降低了整體聘僱率。

高盛的模型顯示，這種管道可以解釋自 2019 年以來美國聘僱率下降的大部分原因。至關重要的是，較低的流動率也意味著較少的摩擦性失業，這種失業是由於勞工在職位間轉換而非缺乏工作所產生。

該銀行的模型顯示，美國勞動市場的潛在閒置實際上比失業率的上升所暗示的更多，因為失業率本身受到流動率下降的抑制，而非強勁的需求所致。

實際的結論是謹慎令人安心的：一個聘僱較少但同時解僱也較少的勞動市場，因為從一開始匹配就更好，所以本質上並非不穩定。它可能只是更有效率。