投資人因人工智慧疲乏、高科技估值過高，以及對美國貿易政策和聯邦債務的擔憂，逐漸遠離美國股票。
因此，全球股票市場出現復甦，發達市場與新興市場的股票表現均優於美國市場。
Vanguard FTSE All-World ex-US ETF今年以來及過去六個月分別上漲9%和17%，表現優於美國主要指標。
自今年初以來，投資人採取廣泛的風險規避策略，撤出美國股票與交易所交易基金（ETF），使黃金、白銀等避險資產及全球股票受益。
這波撤離主要源於投資人對科技業持續擴張的人工智慧資本支出持悲觀看法，以及軟體股的拋售。這使得等權重ETF在2026年初表現優於以科技股為主的ETF，市場輪動也推升能源與公用事業等防禦性產業表現。
不過，促使投資人減碼美國資產的原因不僅是科技股估值過高，還包括川普總統難以預測的關稅政策、美元疲弱，以及對聯邦政府快速擴張債務的風險擔憂。
國際股票市場雖常被忽視，但在持續的「賣美國」趨勢中表現強勁，精明的投資人正逐步將目光轉向海外尋找更佳的市場機會。
其中一個選擇是Vanguard FTSE All-World ex-US ETF（代號：VEU），該基金追蹤FTSE All-World ex-US指數，涵蓋46個國家約2200檔股票，包含發達市場與新興市場。
機構投資人對此基金的熱情可見一斑，過去12個月機構買入資金流入超過60億美元，遠高於約20億美元的賣出流出。
另一個跡象是目前的空頭持股比例極低，僅1.6%，即不到736萬股中的1200萬股。
這部分反映了VEU近期強勁的表現。
今年以來，該基金漲幅超過9%，遠勝標普500指數約1%的微幅上漲。過去六個月，VEU漲幅近17%，標普500則約7%。
對於尋求全球多元化的投資人，Vanguard FTSE All-World ex-US ETF是理想選擇。該基金持股中，日本公司占14.7%，英國8.2%，加拿大7.3%，台灣6%，瑞士5.3%，法國5.2%，德國5.1%，其餘30.6%分布於39個國家。
在產業配置方面，該ETF偏重金融業，約占25%，其次為科技16.6%、工業12.1%、非必需消費品10.2%及材料7.5%。
雖然部分投資人對於「非美國」標籤有所疑慮，但VEU持股多為家喻戶曉的大型企業，包括加拿大的Shopify（SHOP）、英國藥廠阿斯利康（AstraZeneca, AZN）、台灣半導體製造公司（TSMC）、瑞士製藥公司諾華（Novartis, NVS）及中國電商巨頭阿里巴巴（Alibaba, BABA）等。
根據過去一年43位分析師對該基金成分股的評價，Vanguard FTSE All-World ex-US ETF獲得「適度買入」的綜合評級。
該基金管理資產近610億美元，流動性佳，日均成交量約424萬股。
淨費用比率僅0.04%，低於被動管理的SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）0.09%的費用。過去六個月，VEU投資人獲得的報酬率比SPY高出近10%。
目前VEU股價約81美元，接近52週高點。鑑於宏觀經濟環境及持續的「賣美國」趨勢，有充分理由相信該基金將持續優於美股，隨著市場輪動，資金將從美國股票轉向國際市場。