能源價格飆升、進口成本增加以及對滯脹的擔憂加劇，正促使市場開始考慮聯準會下一步的行動可能是升息。

根據 CME Group FedWatch 工具顯示，期貨市場交易員週五上午將 2026 年底前升息的可能性推升至 52%，這是首次突破 50% 的門檻。

此舉發生在全球基準原油價格突破 110 美元之際，加上本週一系列事態發展，顯示隨著伊朗戰爭持續以及美國關稅提高成本，通膨壓力可能正在積聚。

加劇通膨擔憂的是，勞工統計局週三報告稱，2 月份進口價格躍升 1.3%，為 2022 年 3 月以來最大月度漲幅，而出口價格上漲 1.5%，為 2022 年 5 月以來最大漲幅。

與此同時，經濟合作暨發展組織（OECD）大幅上調了對美國今年通膨的預測。該全球預測機構估計，總體價格將以 4.2% 的速度上漲，遠高於其先前的預測，也遠高於聯準會預期的 2.7%。

對通膨的擔憂與華爾街經濟學家提高未來 12 個月經濟衰退機率的預期同時出現。

Moody's Analytics 預計經濟衰退的機率接近 50%，高盛本週將其預測上調至 30%，而 EY Parthenon 和 Wilmington Trust 等公司則將機率設定在 40% 或更高。

高通膨和經濟下滑的雙重機率，使得聯準會低通膨和充分就業的雙重目標面臨更大壓力。央行官員在 3 月會議上表示，普遍預期今年將降息一次，但市場定價雖然距離確定升息還有距離，卻顯示降息的可能性為零。

然而，聯邦公開市場委員會（FOMC）副主席菲利普·傑佛森週四在一次演講中指出，近期事態發展不一定會促使升息。

他反而提到，關稅的不確定性和油價的跳漲「至少在短期內，使我們雙重使命（充分就業和物價穩定）的兩方面前景都變得複雜」，這意味著「勞動市場面臨下行風險，通膨面臨上行風險」。

傑佛森補充說：「儘管這可能是一個充滿挑戰的局面，但我相信我們目前的政策立場能夠很好地應對各種結果。」

FOMC 下次會議將於 4 月 28 日至 29 日舉行。市場隱含的預期絕大多數認為聯準會將維持現狀，升息機率僅為 6.2%。