高盛的Ashok Varadhan向擔憂利率上升、油價高漲及經濟韌性的投資人傳達了簡單訊息：續抱部位。

該公司全球銀行與市場聯席主管Varadhan提出了他看好前景的三大理由：他不預期聯準會今年會升息，預計2026年底前油價將遠低於每桶70美元，並相信經濟韌性將日益受益於與人工智慧相關的生產力提升。

「我的建議是續抱部位，」Varadhan在上週高盛「The Markets」播客節目中表示。

他對利率的看法與市場定價相反，市場定價反映了聯準會可能因持續的通膨擔憂而恢復緊縮政策的風險。

「我不認為我們會在今年下半年看到升息，」Varadhan說。「我認為利率將維持不變。」

在週五令人失望的就業報告之後，交易員們調整了對聯準會可能升息時間的預期。根據CME集團的FedWatch期貨價格指標，週一9月升息的可能性降至約50%，10月則降至63%。

他表示，推升通膨的一些因素開始消退，包括關稅的影響。荷姆茲海峽地緣政治緊張局勢的緩解，可能進一步減輕價格壓力。

Varadhan也認為AI最終將成為一種通縮力量。他指出，雖然支援人工智慧所需的大規模基礎設施建設可能會在短期內耗盡資源並助長通膨，但一旦這些產能到位，生產力效益應該會產生相反的效果。

油價是他樂觀情緒的另一個原因。Varadhan預計，隨著時間推移，原油價格將顯著回落，為通膨提供另一潛在緩解來源。

「我認為能源價格將會回落，」他說。「我認為油價將回落至遠低於每桶70美元，甚至可能在年底前更低。」

週一，西德州中級原油期貨價格回升至每桶80美元以上，因為美國和伊朗能否達成增加荷姆茲海峽船運量的協議的疑慮加深。

Varadhan觀點的第三個支柱是經濟的韌性。他表示，儘管面臨一系列外部衝擊，但潛在的名目增長仍然異常穩健。如果其中一些壓力消退，經濟將能夠在受益於AI帶來的生產力提升的同時繼續擴張。

這種韌性也讓Varadhan對信用市場保持樂觀。他指出，龐大的發行量意味著投資人應該要求更高的風險補償，但經濟的強勁有助於防止利差大幅擴大。

「如果你認為外部衝擊正在消失，而經濟的韌性依然存在，」Varadhan說，預期的實際違約率可以保持「相當低」。

標準普爾500指數近期已反彈至歷史新高，使2026年的漲幅超過13%。