印度總理納倫德拉·莫迪領導的印度人民黨（Bharatiya Janata Party）週一在西孟加拉邦贏得了歷史性的選舉勝利，隨著國家應對經濟挑戰和迫切的改革需求，這鞏固了其執政權力。

莫迪的聲望在2024年6月其政黨未能在大選中獲得絕對多數，不得不組建聯合政府以開啟總理第三任期時，被認為有所下滑。

專家表示，自那以來，印度政府一直在民粹主義福利計畫上花費，近期更是在燃油補貼上投入資金，但莫迪政治聲望的鞏固可能會為合理化部分支出提供空間。

最新的邦選舉結果消除了對莫迪失去政治動能的擔憂，因為印度人民黨在西孟加拉邦294個席位中贏得了206席，首次在該邦層級組建政府。

在選舉結果公布後於X平台上發布的一則貼文中，莫迪宣布：「蓮花在西孟加拉邦盛開！」這是對其政黨標誌的致意。「人民的力量已經獲勝，印度人民黨的良政政治已經取得勝利。」他表示。

全球經紀公司花旗（Citi）週一在一份報告中指出，自2024年以來舉行的11次邦選舉中，印度人民黨及其盟友在四個邦維持了執政權，並在另外兩個邦奪取了政權，這反映了「莫迪總理及其政黨持續的受歡迎度」。

花旗表示：「市場希望強有力的政治授權以及與邦政府更容易協調，將有助於更好地實施各種政策和流程改革。」

預計今年印度的經濟成長將受到中東地區長期衝突的影響。截至2027年3月的財政年度，其經常帳戶赤字預計也將擴大，因為伊朗戰爭導致能源價格飆升並擾亂出口。

印度政府一直不願將不斷上漲的能源成本轉嫁給消費者，而是通過削減燃油中央消費稅來「承受巨大打擊」，以防止油價上漲。

除了燃油補貼外，政府還在民粹主義措施上投入資金。根據Bernstein Research在4月23日的一份報告，十幾個印度邦計劃花費高達2.5兆盧比（262億美元），相當於GDP的0.5%，用於向符合條件的女性發放無條件現金轉帳，以幫助支付家庭開支。

公共政策智庫The Asia Group的合夥人Ashok Malik在接受CNBC電話採訪時表示：「這次勝利無疑在因中東戰爭造成的經濟危機時期，加強了政府做出艱難決定的政治能力。」

他表示，政府將有空間對能源產品進行「價格上漲」，並補充說，合理化部分民粹主義支出或福利支出也將提上議程。

然而，專家表示，仍需做更多工作來加速解決經濟根本弱點的改革，因為長期的延誤正將外國投資者推向替代市場。

摩根士丹利（Morgan Stanley）在4月22日的一份報告中指出，截至2026年1月為止的12個月內，印度的外國直接投資淨流入「接近0.5億美元的歷史低點」。該銀行表示，這種趨勢可能會持續下去。

根據中央存管機構NSDL的數據，外國證券投資者也正在以創紀錄的數量退出印度股市。自今年1月以來，他們已出售價值超過200億美元的印度股票，超過了2025年全年出售的189億美元。

不斷上漲的燃油成本和外國投資者的撤離削弱了盧比兌美元匯率，使其跌至歷史低點，加深了經濟困境。

與此同時，隨著全球人工智能技術的進步，印度信息技術行業的白領工作正在萎縮，而製造業工作崗位尚未充分擴張。印度高達45%的人口仍然依賴農業，而農業對經濟的貢獻僅為15-16%。

政府上次的農業改革嘗試在2021年失敗，當時面臨來自農民的強烈抗議。

金融分析公司GlobalData TS Lombard的首席印度經濟學家Shumita Sharma Deveshwar表示：「在選舉地圖上佔據主導地位並不一定能轉化為更快的改革」，並補充說「印度通常只在危機時刻才會進行改革。」

據CNBC採訪的專家稱，目前來看，邦選舉的勝利使印度人民黨及其盟友在議會上院獲得了近三分之二的席位，但仍缺乏在下議院通過更嚴峻改革所需的強有力授權。