福特汽車公司（Ford Motor Company, NYSE: F）憑藉其作為國內汽車產業領導者的悠久歷史，是一家投資者熟悉的企業。然而，這並不意味著它一直是投資組合中表現亮眼的成員。

若五年前投資 1,000 美元於福特股票，如今價值將會是這樣。

過去五年（截至 2 月 17 日），福特汽車的總報酬率為 63%。這意味著一筆 1,000 美元的投資，如今價值將為 1,630 美元。此漲幅落後於 S&P 500 指數，後者總報酬率為 87%。

讓我們來看看過去五年影響這檔汽車股的正面與負面發展。

福特汽車在皮卡市場維持其領導地位。去年是其 F 系列車款連續第 44 年成為美國最暢銷的車型。這些車輛具有定價能力，並為公司帶來高利潤。

福特專業（Ford pro）部門，該部門銷售汽車、軟體與服務給商業及政府客戶，是一個顯著的亮點。其成長與獲利能力通常優於整體業務。並且它引入了經常性收入來源。

除了 2022 年，過去五年中，該業務每年都產生了正向的自由現金流。這支持了福特持續的股息發放，目前殖利率為 4.25%。尋求收益的投資者可能會覺得這很吸引人。

另一方面，福特也面臨許多負面趨勢。

其電動車（EV）部門，稱為 model e，就是一個明顯的例子。數十億美元的營運虧損和不如預期的需求，最終迫使管理團隊將重心轉向價格較低的電動車款和混合動力車。去年 12 月，福特報告了與此相關的 195 億美元巨額費用。

品質問題持續困擾著這家公司。去年福特汽車共進行了 152 次召回。保固成本也居高不下。

變動的貿易政策影響了去年的整個產業。關稅對福特在 2025 年造成了 20 億美元的負面影響。並且它們將持續對今年的獲利造成壓力。

令投資者感到不安的是，福特股票並沒有跑贏大盤的歷史。我認為這種趨勢在未來五年及以後將會持續下去。這是因為長期來看，營收和利潤的成長將不會有什麼值得稱道的。這就是大規模汽車製造商的本質。

該股票很便宜，但福特不太可能實現令人印象深刻的回報。