由 Southeastern Asset Management 管理的 Longleaf Partners 基金發布了其「小型股基金」2025 年第四季投資者信函。您可以在此處下載信函副本。
Longleaf 在小型股投資領域經歷了多種環境。今年，與通膨加 10% 的目標以及羅素 2000 指數的異常表現相比，基金持股的潛在發展比實際股價回報更有希望。
在 2025 年第四季，基金回報率為 1.13%，而羅素 3000 指數為 2.40%，羅素 2000 指數為 2.19%。基金的年度回報率為 7.56%，分別低於指數的 17.15% 和 12.81%。
在 2025 年，Southeastern 透過強調持有穩健、產生自由現金流的公司而非投機性熱潮的價值，在市場波動期間保護了投資，展現了強勁的績效。
此外，請查看基金的前五大持股，以了解其在 2025 年的最佳選擇。
在其 2025 年第四季投資者信函中，Longleaf Partners 小型股基金重點介紹了 GCI Liberty, Inc. (NASDAQ: GLIBK)。GCI Liberty, Inc. (NASDAQ: GLIBK) 是一家通訊服務公司，提供一系列數據、無線、視訊、語音和託管服務。
GCI Liberty, Inc. (NASDAQ: GLIBK) 的一個月回報率為 8.00%，年初至今其股價上漲了 5.21%。截至 2026 年 2 月 24 日，GCI Liberty, Inc. (NASDAQ: GLIBK) 股票收盤價為每股 39.15 美元，市值為 15.59 億美元。
Longleaf Partners 小型股基金在其 2025 年第四季投資者信函中，針對 GCI Liberty, Inc. (NASDAQ: GLIBK) 發表了以下評論：
「GCI Liberty, Inc. (NASDAQ: GLIBK) – 阿拉斯加通訊公司 GCI Liberty 是今年表現的積極貢獻者。我們在 GCI 從 Liberty Broadband 分拆出來後於七月購入。GCI 在阿拉斯加的消費者和企業寬頻市場均佔據第一名的位置，同時也擁有第二大的無線網路。由於阿拉斯加的地理位置、氣候和地形，其資產基本上是無法複製的。結合分拆帶來的具吸引力的稅務屬性，以及一家即將在短期內產生顯著自由現金流的企業，這可能使 GCI 成為 Liberty Media 的下一個迭代。歷來最偉大的 Southeastern 合作夥伴 John Malone 將繼續擔任 GCI 的董事長，儘管他已從大多數其他董事會退下，他透過內部購買和完全擔保最近完成的 3 億美元權益發行，展現了他對公司的信心。在市場對分拆後進行了更好的理解後，股價有所上漲，但儘管具有更好的競爭地位，該公司目前的交易價格仍遠低於美國本土的電信資產。」