今年機票價格恐持續居高不下，但航空公司的利潤卻難以提升。
二月底爆發的伊朗戰爭，導致燃料價格飆升至多年來甚至創紀錄的高點，包括柴油、汽油和航空燃油，這是航空公司除勞動力外最大的開銷。由於荷姆茲海峽的供應擔憂持續一整年，加上需求強勁，航空燃油及其他蒸餾產品的價格漲幅甚至超過了原油。
航空公司高層預計短期內燃料成本不會有太多緩解，旅遊需求也不會下降。
「你不能寄望荷姆茲海峽會在特定時間開放來經營事業，」澳洲航空（Qantas Airways）執行長 Vanessa Hudson 上個月接受 CNBC 訪問時表示。這家澳洲航空公司營運著全球一些最長的航線，並計劃明年和 2028 年開闢更長的航線，包括倫敦到雪梨以及紐約到雪梨的航線。
她說：「在這種環境下，旅遊需求依然強勁。我們正確保我們的運能設定是正確的。」
航空公司已透過調漲票價、增加燃油附加費或提高託運行李費等方式，將更高的燃料成本轉嫁給消費者。自春季以來，美國與伊朗斷斷續續的停火談判，使得燃料價格波動不定，但由於客戶持續預訂，航空公司仍維持票價的漲幅。
航空公司也競相在機上增加更豪華的座位，以利用對更寬敞、更昂貴座位的需求，有時甚至會因此減少標準經濟艙座位的數量。
今年搭機人數略少於去年，但整體需求依然強勁，即使票價更高。根據 Bernstein 9 月 23 日的報告，截至 9 月 20 日，美國機場的安全檢查人數比 2025 年同期減少了 1%。
儘管如此，最新的美國通膨數據顯示，8 月份機票價格較去年同期上漲了 23.4%。假日旅行的價格可能還會更高。根據機票追蹤平台 Hopper 截至 9 月 24 日的數據，感恩節期間國內來回機票價格為 402 美元，較去年上漲 31%。而美國聖誕節的來回機票價格則上漲 23%，為 452 美元。
Hopper 經濟學家 Hayley Berg 表示，這些假日探親行程對許多家庭至關重要，因此許多旅客可能不喜歡票價，但仍會預訂。Berg 說，許多客戶比往常更早鎖定了感恩節和聖誕節的航班。
Berg 表示，雖然近期商務旅行需求強勁，且淡季旅行不再是精明旅客的秘密，但今年客戶對關鍵假日行程的關注，可能意味著期間會有優惠。
她說：「在我看來，這表明他們已經在考慮年底的旅行，而不是那些填補空檔的旅行，例如秋季的平季旅行。」
航空公司預計第三季營收將有雙位數的成長，因為客戶支出增加。即使搭機人數略有減少。
美國航空（American Airlines）執行長 Robert Isom 上個月在摩根士丹利投資者會議上表示：「在我職業生涯中，除了疫情或 9/11 之後的復甦時期……我從未見過像今年這樣，營收方面有如此同比的改善。」該航空公司一直在改造機艙，增加更多高級座位和其他變革，以追趕競爭對手。
但儘管票價上漲，華爾街分析師自夏季 jet fuel 再次上漲以來，已下調了美國航空公司的利潤預估。
美國航空在 7 月表示，預計第三季調整後每股虧損介於 10 至 70 美分之間，並下調了 2026 年的利潤展望。
投資者以及未來幾個月內打算購買機票的旅客，將在週五達美航空（Delta Air Lines）公布財報時，獲得對未來情況的更新看法。這家美國最賺錢的航空公司，也將受益於其自有煉油廠，將報告第三季業績，並提供年底的最新展望。
華爾街的關注點將集中在第四季度及以後。Raymond James 航空分析師 Savanthi Syth 表示，航空公司可能會下調第四季的盈利預期。
她說，航空公司現在不太可能進行廣泛的票價調漲，但如果航空燃油價格維持在每加侖 4 至 4.50 美元的範圍內，他們可能會進一步削減航班，這可能導致票價上漲，因為客戶的選擇更少。
她說：「你將看到更多的運能合理化。」
波動的燃料成本讓航空公司保持謹慎。航空公司已削減部分航班時刻表，以淘汰無利可圖或表現不佳的航線。
除了航線減少外，廉價航空公司 Spirit Airlines 在 5 月份的倒閉，使美國市場的運能減少了 1% 至 2%，根據 Barclays 的說法，這意味著無論是低成本還是全服務航空公司，今年都享有更大的定價權。
但如果油價下跌，投資者將密切關注航空公司是否會大幅增加運能，這可能會導致票價下跌。
Barclays 航空分析師 Brandon Oglenski 在 9 月 28 日的一份報告中表示：「我們預計，第四季度大多數航空公司的已預訂票價應會帶來類似的單位營收趨勢，但美國航空和聯合航空（根據目前時刻表分別為 +10% 和 +9%）的國內運能成長將是投資者最關注的指引。」「隨著能源價格和航空燃油的煉油利潤持續存在，我們預計大多數管理團隊的運能成長雄心將受到顯著抑制，其中一些可能會提供 2027 年規劃假設的早期預期。」
