在 Netflix 達成收購華納兄弟影業、HBO、HBO Max 和華納遊戲的協議幾個月後，這家串流巨頭已退出該安排，拒絕將其報價提高到派拉蒙的「最佳且最終」出價之上。
這是收購戰的最新轉折，最初是一場據報導也涉及蘋果、亞馬遜和康卡斯特的競標大戰。在 Netflix 和華納兄弟於 12 月 5 日達成協議後，派拉蒙試圖強行介入該交易，宣布了一項價值 1084 億美元的敵意現金收購。與 Netflix 的交易不同，派拉蒙的交易包括收購華納兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）的全部資產，包括其有線電視網。
但在幾次被拒絕後，派拉蒙持續提高其報價。最終，他們提出每股 31 美元的全現金報價，並承諾在與 WBD 的交易未能完成時，支付 70 億美元的監管終止費，以及為放棄與 Netflix 的協議支付的 28 億美元終止費。華納兄弟探索公司判定該交易「更優越」，導致 Netflix 退出，表示該交易「不再具有財務吸引力」。
3 月 2 日的開始日期將使派拉蒙損失數百萬美元，因為在 9 月 30 日之後，每延遲一天交易未能完成，它就必須支付 700 萬美元。
現在美國地區法院法官 Araceli Martínez-Olguín 批准了一項協議，規定派拉蒙 Skydance 的交易將不會在 2027 年 6 月 1 日之前完成，或者至少在兩起訴訟（一起由一群州總檢察長提起，另一起由 WGA 提起）的法律訴訟解決之前不會完成，因此這 28 天的延遲可能會持續更長時間。
與此同時，派拉蒙將因任何延遲而欠 WBD 股東的「計時費」將從 10 月開始計算，如果延遲持續到明年 6 月，可能會高達 17 億美元。
雖然派拉蒙的 1100 億美元 WBD 合併案在美國突然擱置，但在歐洲，歐洲委員會在派拉蒙同意讓步，包括在交易完成後 13 個月內放棄其在 United International Pictures 的股份後，已準備好批准該交易。
正如《Variety》和路透社報導的那樣，一名法官部分批准了十幾位州總檢察長的請求，暫時擱置派拉蒙和華納兄弟探索公司價值 1100 億美元的合併案。美國地區法院法官 Araceli Martínez-Olguín 表示，基於新公司的市場份額，「法院相信可以推定擬議的合併很可能違反反壟斷法」，並且各州已證明在沒有臨時禁令的情況下可能會發生「不可挽回的損害」。
一周前，加州、亞利桑那州、科羅拉多州、康乃狄克州、麻薩諸塞州、明尼蘇達州、內華達州、新澤西州、新墨西哥州、紐約州、奧勒岡州和華盛頓州提起訴訟，要求暫停該交易 28 天，稱新成立的「媒體巨頭」將損害競爭，如果交易獲准完成，這些公司可能會採取難以撤銷的行動，例如裁員和資訊共享。
WGAE 和 WGAW 正聯合提起訴訟，指控該合併違反反壟斷法，此前十幾位州總檢察長也提起了類似的訴訟。WGA 表示「從第一天起就反對該合併」，並補充道：
擬議的派拉蒙-華納兄弟合併將減少電影和電視編劇服務買家之間的競爭，使合併後的實體有更大的動機和能力壓低編劇的薪酬，侵蝕交易條款，為新晉編劇建立可持續職業生涯製造新的障礙，並減少傳達給觀眾的內容的數量和多樣性。
披露：The Verge 的編輯人員也與美國作家協會東部分會工會化。
十幾位州總檢察長正試圖阻止價值 1100 億美元的派拉蒙和華納兄弟探索公司合併案，他們警告稱這將提高電影價格並扼殺有線電視發行商。
這些州——加州、亞利桑那州、科羅拉多州、康乃狄克州、麻薩諸塞州、明尼蘇達州、內華達州、新澤西州、新墨西哥州、紐約州、奧勒岡州和華盛頓州——週一提起訴訟，認為此次合併將非法損害競爭並創造一個「媒體巨頭」。上個月，司法部拒絕阻止該合併，但《華爾街日報》報導稱，負責此事的官員傾向於建議提起訴訟。在前司法部代理反壟斷主管 Omeed Assefi 在接受 Politico 的離職採訪時，否認了該報導的準確性。
奧勒岡州總檢察長 Dan Rayfield 一直在尋求派拉蒙有關其收購華納兄弟探索公司的文件。Rayfield 還要求州巡迴法院法官將交易的完成延遲 60 天，以便他的辦公室能夠審查這些文件。但據 Deadline 和 Variety 報導，他現在已經撤回了對這些記錄的民事調查請求。
顯然，派拉蒙對 Rayfield 撤回請求的決定感到滿意，但總檢察長辦公室對結果並不完全滿意。
支付給 Netflix 的 28 億美元分手費構成了這項損失的大部分，但它還包括與其與派拉蒙合併相關的其他費用 13 億美元。正如 CNBC 指出的那樣，派拉蒙同意支付高額的終止費，「但這筆費用在交易完成前一直記在 WBD 的帳上」。
Deadline 報導稱，WBD 的股東「壓倒性地」投票同意以每股 31 美元的價格將這家老牌工作室出售給派拉蒙 Skydance。股東們否決了現任 CEO David Zaslav 的一項擬議薪酬方案，該方案可能高達 5 億至 8 億美元。但 Zaslav 仍有可能獲得巨額財富，因為該投票不具約束力。
派拉蒙在發給 Deadline 的一份聲明中辯稱，其合併將確保「創作者擁有更多發揮其作品的途徑，而不是更少」：
我們已明確承諾做到這一點：將年產量提高到至少 30 部高質量故事片，並進行全面的影院發行，繼續授權內容，並通過獨立的創意領導層保護標誌性品牌。
週一，一千多名好萊塢專業人士簽署了一封公開信，反對派拉蒙價值 1100 億美元的交易。
Ben Stiller、Joaquin Phoenix、Tiffany Haddish、Bryan Cranston 和 Lin-Manuel Miranda 等一千多名好萊塢專業人士正在反對這項價值 1100 億美元的交易，他們認為這將「進一步鞏固一個已經高度集中的媒體格局」：
我們對支持這項合併的跡象深感擔憂，這些跡象優先考慮少數權力利益相關者的利益，而不是更廣泛的公共利益。我們行業的完整性、獨立性和多樣性將受到嚴重損害。
雖然騰訊和 Jared Kushner 的私募股權公司不再為派拉蒙收購華納兄弟探索公司的 1100 億美元報價提供資金，《華爾街日報》報導稱，該擬議交易的 240 億美元仍來自沙烏地阿拉伯、卡達和阿布達比的主權財富基金。
雖然川普的聯邦監管機構似乎對 Larry Ellison 給他大兒子的大禮「盡在掌握」，但《紐約時報》指出，州總檢察長可以提起訴訟阻止美國的合併，而歐盟監管機構將有發言權，因為 HBO Max 和 CNN 等資產在全球範圍內提供。
他在接受彭博社採訪時解釋了他為何退出交易，並表示 Netflix 追求華納是因為這是一個獨特的機會。「我們絕對想要這個資產。我們不需要它，」他說，並稱讚其「令人難以置信的知識產權」和悠久的歷史。但他明確表示計劃是繼續前進：
在接下來的 6 到 12 個月內，你們會去收購另一家工作室嗎？
不太可能。我們是建設者，不是購買者。所有這些仍然是真的。
那麼你們打算如何使用這 28 億美元？
繼續投資業務。
華納兄弟探索公司和派拉蒙 Skydance 的合併協議現已正式生效。週五，兩家公司宣布計劃合併成一家龐大的媒體公司，將 WBD 的工作室、線性頻道、串流服務和遊戲部門整合到派拉蒙。
儘管 WBD 最初簽署了價值 830 億美元的協議，將華納兄弟的一部分與 Netflix 合併，但派拉蒙堅持進行敵意收購，隨後提出了一系列報價。這種堅持得到了回報，因為 WBD 認為派拉蒙的「最佳且最終」報價比 Netflix 的交易「更優越」。週四，Netflix 拒絕匹配派拉蒙的報價，稱其「不再具有財務吸引力」。
Netflix 已放棄其價值 830 億美元的協議，收購華納兄弟影業、HBO 及其串流服務 HBO Max。週四的一份聲明中，聯合首席執行官 Ted Sarandos 和 Greg Peters 表示，該串流服務「拒絕匹配」派拉蒙提出的新報價：
儘管 WBD 在去年 12 月同意了與 Netflix 的交易，但由 David Ellison 領導的派拉蒙提出了敵意收購，目標是整個公司，而不僅僅是部分業務。在一系列報價甚至一場訴訟之後，WBD 最終給了派拉蒙最後一次機會提出其「最佳且最終」的報價。
Netflix 的四天回應時間剛剛開始，但以下是報價的詳細信息，其中包括 31 美元的起始價和其他保證，例如：
「...如果交易因監管原因未能完成，PSKY 將支付 70 億美元的監管終止費，PSKY 將支付 28 億美元的終止費，WBD 將需要支付給 Netflix 以終止現有的 Netflix 合併協議，Larry J. Ellison 和相關信託有義務提供額外的股權融資」
這位南卡羅來納州的共和黨人表示，他將邀請川普的盟友、億萬富翁 Larry Ellison 的兒子 Ellison 作為他的客人參加演講。派拉蒙正在進行其持續的嘗試，試圖收購華納兄弟探索公司，而不是 Netflix——川普曾表示他會參與這項交易，但後來又撤回了。
華納兄弟探索公司告訴股東，在收到派拉蒙昨日的最新報價後，它「繼續與派拉蒙進行接觸」。
新的報價為每股 31 美元，「自 2026 年 9 月 30 日之後開始，每季度 0.25 美元的每日計時費」，外加如果監管機構阻止交易，派拉蒙將支付 70 億美元，以及支付 Netflix 的終止費 28 億美元，以及其他細節。如果董事會更喜歡這個報價，它表示 Netflix 將有四天時間回應。
Netflix 的老闆顯然對川普干預其公司收購華納兄弟的企圖並不擔心。他告訴 BBC Today，Netflix 的報價讓好萊塢擁有五家主要工作室而不是四家，而川普「喜歡在社交媒體上做很多事情」。
然而，週一下午，《彭博社》報導稱，派拉蒙 Skydance 已提交了另一項競爭性報價，提高了其先前每股 30 美元的報價。
據《彭博社》和 Deadline 報導，司法部已正式開始調查 Netflix 和華納的合併是否會造成壟斷並損害競爭。Netflix、華納兄弟和司法部尚未公開證實調查，但 Deadline 獲得了一份民事調查令副本，其中寫道：
「此民事調查令是根據《反壟斷民事訴訟法》發出的……在反壟斷調查過程中，以確定以下性質的行為、活動或擬議行動是否可能、曾經或可能違反反壟斷法：Netflix 公司擬議收購華納兄弟探索公司，這可能實質上減少競爭，或根據《克萊頓法案》第 7 條或《謝爾曼法案》第 2 條的規定，可能傾向於造成壟斷。」
唐納·川普威脅稱，如果 Netflix 不解僱董事會成員 Susan Rice，將會「付出代價」。Rice 曾在奧巴馬和拜登政府任職，最近在 Preet Bharara 的播客上表示，那些「向川普屈服」的公司將「不僅僅是褲子被脫掉」。她將被追究責任。
右翼網紅和陰謀論者 Laura Loomer 迅速抓住這一點，指責 Rice「用武器化的政府和政治報復威脅半個國家」。她還指出，Rice 所屬董事會的 Netflix 正在試圖與華納兄弟合併。
在拒絕派拉蒙的最新收購報價後，華納兄弟探索公司表示，將給予 David Ellison 領導的娛樂巨頭七天時間提出其「最佳且最終」的提案。儘管 WBD 重新與派拉蒙展開談判，但該公司在新聞稿中明確表示，它仍然偏愛 Netflix 以 827 億美元收購其工作室和串流服務的交易。
正如新聞稿中所述，派拉蒙的一位代表告訴 WBD，如果 WBD 重新談判，它將同意支付每股 31 美元，並補充說這不是派拉蒙的「最佳且最終提案」。派拉蒙數週以來一直在提高其收購 WBD 全部業務的報價，並提出支付 WBD 在放棄與 Netflix 的交易時必須支付的 28 億美元終止費。
現在，派拉蒙提出支付華納兄弟探索公司因放棄 827 億美元合併協議而欠 Netflix 的 28 億美元終止費。它還額外提供每股 0.25 美元的「計時費」，如果其交易在 2026 年 12 月 31 日之後的每季度未能完成，它將支付給股東。
當 Netflix 聯合首席執行官 Ted Sarandos 週二進入參議院辦公樓時，他被一個意外情況打亂了。原本是一場關於華納兄弟合併的標準反壟斷聽證會，迅速演變成一場表演性的共和黨攻擊，指責串流服務上充斥著「覺醒」意識形態。與此同時，一個可以說更有影響力的平台——YouTube——卻被完全忽略了。
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