一份疲弱的美國勞動力報告，做到了近期壞消息未能做到的事：它讓美國公債再次看起來像是一個避風港——儘管只是短暫的。

週五，美國國債殖利率在公布了遠遜於預期的非農就業數據後，一度大幅下跌，因為這似乎預示著聯準會將在今年晚些時候降息。然而，這種對美國公債的熱情轉瞬即逝，因為投資人很快意識到，即使就業市場疲軟，通膨和聯準會的緊縮政策可能仍然是個問題。

在美國勞工部公布了自 2020 年 12 月以來最疲弱的就業增長數據後，美國 10 年期國債殖利率一度下跌了 10 個基點至 4.03%。這是自 2022 年 10 月以來，該指標殖利率首次跌破 4.10%。

然而，這種對美國公債的樂觀情緒並沒有持續多久。在數據公布後不到兩個小時，10 年期國債殖利率就回升至 4.09%，而其他期限的國債殖利率也出現了類似的反彈。

這種快速的逆轉凸顯了市場對美國經濟前景的持續不確定性。儘管就業數據疲軟，但通膨壓力依然存在，這使得聯準會難以在短期內大幅放鬆貨幣政策。因此，即使是看似利好的消息，也無法讓債券投資人對美國公債的避險吸引力感到完全滿意。