儘管美國與伊朗達成停火協議後，布蘭特原油期貨價格可能已跌破每桶100美元，但隨著供應衝擊加劇，實體市場的緊縮情況日益嚴重。週四，北海一種關鍵原油品種的實體價格飆升至每桶147美元的歷史高點。

根據英國《金融時報》引述的LSEG數據，作為北海原油即時交貨的實體指標「Forties Blend」，週四的價格超越了2008年的前次紀錄，達到每桶147美元。

為何實體油價在停火後並未下跌？

實體原油溢價對市場狀況發出了什麼信號？

荷姆茲海峽關閉如何影響石油供應？

為何Forties Blend的交易價比布蘭特期貨高出50美元？

即時交貨的實體原油價格目前比布蘭特原油期貨高出每桶50美元，而布蘭特原油期貨週五早盤交易價約為每桶97美元。

實體原油價格飆升反映了巨大的供應衝擊，約有每日1000萬桶（bpd）的原油滯留在荷姆茲海峽，無法運往煉油廠。

因此，買家正轉向中東以外生產國的原油，這些原油的價格也因此飆升至歷史新高。

實體原油相較於期貨價格高出50美元的巨大價差，表明石油供應衝擊是巨大的，即使期貨市場的情緒因停火協議可能標誌著危機結束的開端而暫時樂觀。

分析師表示，只要荷姆茲海峽持續處於有效關閉狀態，實體原油價格預計將維持非常高且高於期貨價格的水平。

儘管達成停火協議，荷姆茲海峽並未重新開放，伊朗仍掌握著誰能通過的決定權，船隻通行量仍然僅限於每天約十幾艘，且並非所有船隻都是油輪。

Saxo Bank商品策略主管Ole Hansen週四在一份報告中表示，現貨貨物價格與期貨價格之間的差異「強化了遠期曲線所傳達的信息：問題不在於長期供應，而在於短期可及性」。