公開比特幣礦商在 2026 年第一季賣出了超過 32,000 枚比特幣，其數量已超越 2025 年全年總淨賣出量，創下產業新紀錄。
根據 TheEnergyMag 的數據分析，此數字甚至超越了 2022 年第二季因 Terra-Luna 事件而清算的約 20,000 枚比特幣，儘管部分第一季的營收報告尚未公布。
此次大規模的賣壓，充分顯示了自 2024 年比特幣減半以來，礦業的經營現況。儘管比特幣價格仍高於前一輪週期的峰值，但挖礦的經濟效益已變得嚴峻許多。
TheEnergyMag 指出，目前網路難度約為 2021 年的 10 倍，區塊獎勵減半，而每 PH/s 的哈希價格已跌至 30 美元以下，接近歷史低點。
在這樣的價格水平下，使用舊設備或支付較高電價的營運商，其利潤空間已被大幅壓縮，甚至出現虧損。
這種壓力迫使廣泛的礦商重新回到賣出模式。TheEnergyMag 表示，包括 MARA (NASDAQ: $MARA)、CleanSpark (NASDAQ: $CLSK)、Riot (NASDAQ: $RIOT)、Cango、Core Scientific (NASDAQ: $CORZ) 和 Bitdeer (NASDAQ: $BTDR) 等公司，都在第一季的清算浪潮中貢獻了一份力量。
這些營運商透過賣出比特幣來強化資產負債表、為營運提供資金，並在一個融資環境依然嚴苛且昂貴的時期管理債務。
然而，創紀錄的賣壓並非全然一致。Hut 8 的專有挖礦業務 American Bitcoin，截至四月初已累積了超過 7,000 枚比特幣的儲備，並將其專有算力提升至 28 EH/s。
總裁兼臨時財務長 Matt Prusak 表示，在當前條件下，公司的重點是「品質成長」，而非單純追求最大的算力數字。
這種分歧，可能比紀錄本身更有意義。
挖礦已不再是單一、同步運作的廣泛商業模式。
它開始分化成截然不同的路徑，這些路徑受到電力經濟、資產負債表彈性，以及每個營運商在不被迫賣出的情況下，還有多少成長空間的影響。
比特幣 (CRYPTO: $BTC) 目前交易價格為每枚 74,983 美元。