週四，5月紐約原糖期貨（SBK26）收盤下跌0.31點，跌幅2.18%；5月倫敦ICE白糖期貨（SWK26）收盤下跌8.70點，跌幅2.06%。

糖價週四延續了本週的下跌趨勢，紐約糖價跌至一個月低點，倫敦糖價跌至三週低點。週二的負面影響持續對糖價造成壓力，此前印度食品部長表示，政府今年無意禁止糖出口，緩解了人們對其可能因伊朗戰爭擾亂原油供應而將更多糖用於生產乙醇的擔憂。

糖價也受到上週四壓力的影響，當時印度國家合作糖廠聯合會報告稱，印度2025-26年度（10月1日至3月31日）的糖產量同比增長9%，達到2712萬噸。

巴西糖產量增加對糖價也是不利因素。3月27日，Unica報告稱，2025-26年度中南部地區累計糖產量（10月至3月中旬）同比增長0.7%，達到4025萬噸，糖廠將用於壓榨糖的甘蔗比例從去年的48.08%提高到50.61%。

上週一，紐約糖價曾上漲至五個半月高點，倫敦糖價也攀升至六個半月高點，這得益於原油價格的強勁上漲。上個月原油價格飆升至三年半高點，推高了乙醇價格，並可能鼓勵全球糖廠增加乙醇產量並減少糖的產量。

由於荷莫茲海峽關閉造成的供應中斷，糖價也獲得了一些支撐。據Covrig Analytics稱，該海峽的關閉限制了約6%的全球糖貿易，並限制了精煉糖的產量。

上個月，由於擔心全球糖供應過剩將持續存在，糖價暴跌至五年半來的最近期貨合約低點。2月11日，糖交易商Czarnikow的分析師表示，他們預計2026/27作物年度將出現340萬噸的全球糖過剩，此前2025/26年度為830萬噸的過剩。此外，Green Pool Commodity Specialists在1月29日表示，他們預計2025/26年度全球糖過剩274萬噸，2026/27年度為15.6萬噸。同時，StoneX在2月13日表示，預計2025/26年度全球糖過剩290萬噸。

國際糖業組織（ISO）在2月27日預測，2025-26年度將出現122萬噸的糖盈餘，此前2024-25年度為逆差346萬噸。ISO表示，盈餘是由於印度、泰國和巴基斯坦糖產量增加所致。ISO預測2025-26年度全球糖產量將同比增長3.0%，達到1.813億噸。

3月11日，印度糖和生物能源製造商協會（ISMA）預計印度2025/26年度糖產量為2930萬噸，同比增長12%，低於此前預測的3095萬噸。ISMA還將用於生產乙醇的糖估計量從7月份預測的500萬噸下調至340萬噸，這可能使印度能夠增加其糖出口。印度是世界第二大糖生產國。

由於預期印度糖出口將增加，糖價受到壓力。2月13日，印度政府批准在2025/26年度額外出口50萬噸糖，此前在11月已批准了150萬噸。印度在2022/23年度實施了糖出口配額制度，此前由於降雨延遲導致產量下降並限制了國內供應。

美國農業部在其12月16日發布的半年期報告中預測，2025/26年度全球糖產量將同比增長4.6%，達到創紀錄的1.89318億噸，而2025/26年度全球人類食用糖消費量將同比增長1.4%，達到創紀錄的1.77921億噸。美國農業部還預測，2025/26年度全球糖期末庫存將同比下降2.9%，至4118.8萬噸。美國農業部外國農業服務局（FAS）預測，巴西2025/26年度糖產量將同比增長2.3%，達到創紀錄的4470萬噸。FAS還預測，由於季風降雨有利和糖種植面積增加，印度2025/26年度糖產量將同比增長25%，達到3525萬噸。此外，FAS預測泰國2025/26年度糖產量將同比增長2%，達到1025萬噸。