美國股市本週以明顯下跌作收，伊朗戰爭及隨之而來的全球油價飆升擾亂了全球經濟。

市場無一倖免，多數2026年的漲幅已經消失。標普500指數週五收盤下跌1.3%，使今年累計跌幅達1.5%。道瓊工業平均指數週五下跌約1.0%，約450點，年初至今跌幅為1.2%。以科技股為主的納斯達克綜合指數週五下跌1.6%，自年初以來已下跌約3.7%。

接下來的一週，投資人心中仍是同樣的問題，但情緒更為緊張：這場局勢會持續多久？

高盛石油研究主管Daan Struyven告訴Yahoo Finance，戰爭的影響是非線性的。能源衝擊持續的每一天，對市場的影響都會更嚴重。

同時，主要私募信貸基金的一系列贖回凍結，以及遠低於預期的月度就業報告，使市場對美國經濟基本面的看法更加悲觀。

本週最受矚目的焦點是週三的消費者物價指數（CPI）和週五的個人消費指數，這將提供油價飆升初現的通膨衝擊跡象。

在慘淡的二月就業報告後，投資人也將密切關注週五的職缺與勞動力流動調查（JOLTs），以及密西根大學的消費者信心調查，這些數據將提供消費者情緒的廣泛觀察。

企業方面，甲骨文（Oracle）週二的財報將成為本週的主要事件，市場將藉此再次檢視AI產業的現況，此前英偉達（Nvidia）強勁的財報未能完全滿足投資人期待。

Adobe、惠普企業、Dollar General及DICK'S Sporting Goods也將在本週陸續公布季度財報。

上週市場唯一真正的主題是伊朗戰爭及其帶來的油價上漲壓力，油價已達多年高點。

國內油價週五創下自1985年以來最大單週漲幅，飆升超過36%，交易價格突破91美元，戰事進入一週。國際定價基準布蘭特原油也大幅上漲，霍爾木茲海峽作為全球最重要的石油運輸瓶頸，顯示其關鍵地位。

正常情況下，全球約五分之一的海運石油供應通過該海峽，隨著運輸停擺，約有1600萬桶石油處於停滯狀態，根據Vortexa數據。

由於無處輸送且儲存空間已滿，生產商開始減產。結果是市場面臨嚴重的石油供應短缺。分析師告訴Yahoo Finance，中國等國家已開始囤積石油供應。交易商推高了近期交割的石油合約價格。

能源分析師表示，如果石油無法恢復流通，價格只會繼續攀升。

麥格理全球能源策略師Vikas Dwivedi表示：「若無協議且所有軍事行動未迅速停止，原油市場將在數日內崩潰，而非數週或數月。」他分析，霍爾木茲海峽若封閉數週，將引發多米諾效應，可能推動原油價格飆升至150美元或更高。

石油是經濟的「主要投入」——從塑膠到石化產品，從肥料到工廠，石油貫穿一切。油價上漲，其他商品價格也會跟著上漲。

舊金山聯邦儲備銀行行長Mary Daly週五對CNBC表示：「油價衝擊，視持續時間長短，確實存在。」

這種情況對聯準會（Fed）來說是惡夢，該行在抗擊疫情後通膨的政策已停滯。十年期美債殖利率回升至4.14%以上，市場對降息的預期本週縮減，因交易員消化油價上升可能拖慢Fed達成2%通膨目標的風險。

政策制定者面臨的問題是：持續上漲的油價會帶來多少通膨壓力？持續多久？高盛估計，若油價數月維持高位，年度通膨率可能暫時回升至3%左右。

歷史上，Fed傾向忽略暫時的供應衝擊，尤其是主要影響整體通膨率時。明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長Neel Kashkari及紐約聯邦儲備銀行行長John Williams本週多次表示，現在判斷油價上漲的長期影響還為時過早。

但若能源價格壓力持續並開始影響核心通膨或通膨預期，政策制定者可能更難在短期內支持降息。

若能源價格已讓Fed頭痛，疲弱的就業報告更添困擾。

美國二月失去9.2萬個工作崗位，遠低於經濟學家預期新增5.5萬個，阻斷了年初的就業增長，並重新點燃AI對職場影響的擔憂。

失業率從一月的4.3%升至4.4%，違背經濟學家預期的持平。

Bolvin Wealth Management Group總裁Gina Bolvin認為AI已在就業數據中留下痕跡，指出「市場呈現分歧——宏觀增長放緩，技術轉型加速」。

Amova Asset Management Americas的Peter Graf也認為該報告是「對假設美國經濟能無恙度過AI生產力革命及政府政策反覆的投資人潑了一盆冷水」。

事實上，二月，Jack Dorsey的Block公司宣布裁員約4000人，佔員工總數40%。週三晚間，Block財務長Amrita Ahuja告訴Yahoo Finance，裁員原因與人工智慧有關。

部分經濟學家認為數據並非那麼糟糕。他們指出，一月與二月的異常表現部分受外部因素影響，例如加州Kaiser Permanente醫師辦公室發生大規模罷工，根據勞工統計局，該事件導致3.7萬個職位流失。

法國巴黎銀行經濟學家Andrew Husby在郵件評論中表示，應將這兩個月視為「特殊因素」造成的波動。

但這並未改變勞動市場可能不如白宮及部分Fed官員預期強勁的看法。

本週重要經濟數據包括紐約聯邦儲備銀行1年期通膨預期、NFIB小企業信心、ADP每週就業變化、現有住宅銷售、CPI及核心CPI、個人消費支出指數（PCE）、耐用品訂單、GDP年化季增率、JOLTs職缺率及離職率、密西根大學消費者信心等。

企業財報方面，惠普企業、Casey’s General Stores、South Bow Corporation、Vail Resorts、BETA Technologies、甲骨文、Franco-Nevada、Ferguson Enterprises、BioNTech、NIO、New Gold、Uranium Energy、Firefly Aerospace、Adobe、Wheaton Precious Metals、Dollar General、Ulta Beauty、Lennar、Futu Holdings、DICK'S Sporting Goods、理想汽車、Rubrik、Full Truck Alliance、SentinelOne、National Beverage、Hub Group、Maze Therapeutics、VEON及RLX Technology等將陸續公布。

投資人將密切關注這些數據與財報，以評估經濟走勢及市場風險。