美國與以色列週末對伊朗發動的攻擊，震驚了全球市場，並導致標準普爾 500 指數 (GSPC)、石油和黃金價格出現劇烈波動。
同時，川普總統誓言，這場戰爭可能會持續四到五週，甚至「永遠打下去」，暗示著波動性可能會持續。
事實上，週二股市出現了急劇的拋售，因為新的襲擊增加了對長期戰爭的擔憂。
然而，《雅虎財經》對這三個關鍵市場——石油、黃金和股票——在先前地緣政治衝擊時刻的分析發現了一種熟悉的模式：價格在最初幾天經常飆升，但在幾週內往往會恢復正常，即使戰鬥曠日持久。
該回顧涵蓋了近期歷史上的九個關鍵時刻，從 1990 年伊拉克入侵科威特到最近在委內瑞拉逮捕尼古拉斯·馬杜羅。研究發現，這三個市場在戰鬥開始時的狀況，一個月後看起來大不相同。
或許最顯著的例子發生在去年六月，以色列與伊朗之間為期 12 天的戰爭期間。在那場衝突中，美國軍隊攔截了伊朗的攻擊，並轟炸了伊朗的核設施。
敵對行動於 2025 年 6 月 13 日開始，引發了石油和黃金價格的立即上漲以及股市的下跌。根據美國能源情報署的價格分析，在 30 個交易日後，這三個市場都朝相反的方向移動。
根據美國能源情報署的數據，歐洲布倫特原油現貨價格在 6 月 12 日至 13 日之間上漲了近 7.3%。但在 30 個交易日結束時，價格實際上下跌了 0.6%。
黃金的情況也類似。《雅虎財經》自己的數據顯示，在那場衝突期間，黃金價格單日上漲了 1.49%，隨後在 30 個交易日內下跌了 1.39%。
標準普爾 500 指數也遵循類似的模式，但方向相反——在炸彈開始落下後的第一個交易日下跌了 1.13%，然後在 30 個交易日後上漲了 5.70%。
到目前為止，伊朗襲擊的影響似乎與最初的歷史模式一致。
布倫特原油市場上週五的收盤價為每桶 72.48 美元。週一收盤價為 78.16 美元，上漲超過 7.8%。同期黃金價格上漲了近 2.7%。
與此同時，標準普爾 500 指數在週一開盤時處於下跌狀態，但在襲擊開始後的第一個交易日收盤時略有上漲，隨後在週二的早期交易中大幅下跌。
與此同時，很少有分析師願意預測價格的最終走向。
「我們沒有足夠的資訊來判斷這將持續多久，或者這將產生什麼長期影響，」SEI 首席投資官 Jim Smigiel 在週一的《雅虎財經》節目中表示，他敦促個人投資者「深呼吸，不要做任何重大決定」。
這場衝突是否會遵循以往的市場模式，仍有待觀察。本週末在伊朗的襲擊，其規模已經遠遠超過了 12 天戰爭中的襲擊，並且後果更加嚴重——最值得注意的是，伊朗自 1989 年以來一直擔任最高領袖的阿里·海珊·哈米尼被殺。
無論這場衝突的短期走勢如何，在地緣政治壓力時刻的第一天價格變動，與一個月後的價格走向的關聯性很小。
在《雅虎財經》為本文分析的事件中，包括俄烏戰爭的開始、美國干預利比亞以及 2003 年的伊拉克戰爭，價格在一天後的變動方向與一個月後的變動方向一致的次數不到 56%。
分析發現，即使在第一天出現巨大漲幅，一個月後價格的變動通常也只是適度的。
例如，在 2001 年 9 月 11 日襲擊事件後的第一個交易日，黃金價格飆升了 6.85%，但隨後下跌。在 30 天的週期內，價格僅溫和上漲了 2.28%。
同樣，在俄羅斯入侵烏克蘭開始後幾天，石油價格飆升了 34% 以上，但在 30 個交易日後回落，僅上漲了 1.53%。
這是能源分析師近幾天來不斷強調的一個教訓。
「我們被提醒，在俄羅斯入侵烏克蘭後約一週，石油價格達到了頂峰，」Strategas 的 Chris Verrone 在一份報告中寫道，並列出了這次情況的許多不同之處。
他寫道，歸根結底，「我們仍然更傾向於在未來幾週內買入能源股的逢低價位。」
這也是對價格可能趨於平穩的更廣泛預期的部分原因，儘管近期歷史上也有一個值得記住的例外。
1990 年伊拉克入侵科威特引發的價格變動，不僅在第一天就持續存在，而且在隨後一個月的交易中還不斷擴大。
當時，伊拉克總統薩達姆·侯賽因的部隊集結在科威特邊境，並於 8 月 2 日越境。一天後，石油價格上漲了 11.64%——隨後在 30 天內飆升了近 57%。
同樣，在衝突發生一天後，標準普爾 500 指數下跌了 1.14%，並在隨後的幾週內進一步下跌，30 天後下跌了 10% 以上。
但即使在那裡，當盟軍將伊拉克軍隊驅逐出科威特，侯賽因的軍隊返回巴格達後，價格最終在幾個月後恢復。
Ben Werschkul 是《雅虎財經》的華盛頓特派記者。