Apollo Global Management 執行長 Marc Rowan 週三警告投資者，他正準備讓這家龐大的資產管理公司應對潛在的市場低迷，並嚴厲批評他所謂的某些競爭對手保險公司「惡劣」的做法。
當前穩健的經濟背景——這幫助 Apollo 報告了一個輝煌的季度，公司資產管理規模達到 1 兆美元，並創下相關費用收益的紀錄——卻掩蓋了所謂「意想不到」的衝擊風險日益增加。
Rowan 表示：「我們眼前看到的一切實際上相當強勁。」但他補充說：「依我們看來，出現『意外』結果的機率要大得多。」
Rowan 於 1990 年共同創立了 Apollo，並監督其轉型為另類資產和保險巨頭。他說，他現在比過去四十年間在華爾街的任何時候都更擔心外部因素會擾亂經濟。
他的評論是在美國股市交易接近歷史高點之際發表的，這加劇了包括摩根大通執行長 Jamie Dimon 在內的金融高管們的擔憂。
Rowan 表示，他認為發生外部衝擊的機率在 30% 到 35% 之間，遠高於正常的風險水平。
根據 Rowan 的說法，多種力量的匯聚可能導致市場不穩定，包括「全面的地緣政治重置」、可能因限制勞動力和貿易而產生通膨的政策，以及重塑就業和經濟增長的廣泛人工智能週期。
Rowan 表示：「我們幾乎所有正在做的事情，無論是有意還是無意，都有可能產生通膨。」這顯然是指前總統川普的關稅和美國移民政策。
他解釋說：「限制商品供應、限制勞動力供應以及商品和勞動力的自由流動——也許是出於需要且有充分理由——在短期內都會產生通膨，即使我們尚未看到跡象。」
關於 AI，Rowan 預測將出現社會經濟的動盪：「幾乎所有工作都會被增強或取代。我們將看到一個徹底的轉變——藍領階級的崛起和白領階級的壓力。」
他補充說，公司和消費者的資產負債表仍然強勁，而政府的財政則面臨壓力。
儘管 Apollo 目前業績強勁，Rowan 表示，他正在為未來更艱難的時期做準備。
該公司已提高了其固定收益投資的信用質量，削減了對軟體等較高風險行業的敞口，並在其保險業務中儲備了約 400 億美元現金。
Rowan 說：「這意味著我們在投資時會著眼於保護我們的資本，並確保我們能夠度過可能出現的修正週期，而我們坦白說確實預期會出現修正。」
但 Rowan——他通過 2009 年收購銷售年金和退休產品的 Athene，擴展到保險業務，從而改變了 Apollo——將他最尖銳的言論保留給了其他保險公司。保險業務為 Apollo 提供了一個龐大、穩定的資本池進行投資，類似於伯克希爾·哈撒韋公司普及的保險「浮存金」模式，並且現在是其策略的核心。
Rowan 表示：「並非我們行業中的每個人都在做他們應該做的事情。並非每個人都像我們一樣經營業務。」「我們確實擔心傳染。」
傳染意味著壓力會在整個行業蔓延，增加了監管機構或中央銀行不得不介入以保護保險和退休客戶的風險。
Rowan 並未點名他認為行為不當的具體公司。
但他暗示，一些保險公司依賴於他所謂的「惡劣」做法——包括離岸開曼群島結構、複雜的抵押貸款和激進的信用假設——這些做法可能使某些資產負債表看起來比實際更強勁。
Rowan 說：「我們可以做的是保持透明，致力於更高的評級，建立我們的資本，並長期經營業務。」
