Circle Internet Group 第四季 2025 財報電話會議摘要
業績成長主要歸功於 USDC 流通量年增 72% 至 750 億美元，儘管加密貨幣市場在第四季出現修正。
管理層將鏈上總交易量激增 247% 歸因於數位美元的流通速度和實用性不斷增長，Circle 在實際經濟交易量中的市佔率接近 50%。
戰略性轉向「Agentic AI」將 Circle 的基礎設施定位為需要低成本、可程式化貨幣的自主軟體代理的主要結算層。
透過 Circle Payments Network (CPN)，營運槓桿正在擴大，該網絡在擴展 B2B 跨境結算業務時，年化交易量成長了 68%。
透過穩固的網絡效應和「市場中性」立場，競爭優勢正在得到加強，這使 Circle 與那些與自家客戶競爭的競爭對手區分開來。
透過收購 Interop Labs 和 CCTP 橋接流量佔比達到 60%，Circle 鞏固了其作為在碎片化區塊鏈生態系統之間轉移價值的首要通道。
管理層預計 USDC 流通量在多年週期內將實現 40% 的年複合成長率，儘管他們預計季度之間的波動性會很大。
Arc Mainnet 預計於 2026 年推出，將把 Circle 轉變為一個通用的經濟作業系統，用於代幣化資產和 AI 驅動的商業。
2026 財年的其他收入預計在 1.5 億至 1.7 億美元之間，這得益於不斷擴大的區塊鏈網絡合作夥伴關係和增值服務。
公司預計在未來幾個月內將 Circle Payments Network 擴展到 11 個新市場，以抓住日益增長的 B2B 商家結算需求。
監管假設包括對 CLARITY 法案的謹慎樂觀態度，管理層認為該法案將極大地促進機構採用和資本市場整合。
從 2026 年第一季開始，調整後營運費用定義進行了修訂，以排除股票薪酬的薪資稅和一次性的法律/併購成本，以提高可比性。
公司已收到國家信託銀行（National Trust Bank）的原則性批准，旨在加強託管基礎設施並符合 GENIUS 法案的要求。
向主要合作夥伴支付的一次性 6000 萬美元分潤金影響了往年比較，但突顯了 Circle 策略性激勵計劃的規模。
「Canton Coin」交易的出現為第四季的交易收入帶來了 700 萬美元的一次性收益。
管理層認為，目前的技術轉變預示著 AI 代理的「起飛時刻」，並指出目前幾乎所有的代理支付都發生在區塊鏈和 USDC 上。
Arc 的目標是將交易成本降低到 0.00001 美元，管理層聲稱沒有其他支付系統能達到這個水平。
管理層指出，儘管這些產品仍處於早期階段，但它們正在建立一個不太依賴利率波動的經常性收入基礎。
Circle 正在積極探索推出 Arc 代幣以提供治理、安全性和實用性，但尚未提供具體的推出時間表。
Arc Mainnet 的第一階段將採用「權威證明」模型，涉及領先的金融基礎設施公司，以確保機構信任。