在其週三發布的備受期待的招股說明書中，SpaceX 表示，其主要由 Starlink 組成的連線業務部門，去年創造了 113.9 億美元的營收，佔總銷售額的 61%。今年第一季，這一數字上升到 69%。

此外，Starlink 是公司的獲利引擎。它是去年唯一盈利的部門，產生了 44.2 億美元的收入，而包括與 NASA 和國防部合約在內的火箭發射業務則虧損了 6.57 億美元，AI 部門則有 63.5 億美元的赤字。

Starlink 利用由超過 10,200 顆低地球軌道衛星組成的衛星網絡，提供全球高速網際網路覆蓋。低地球軌道是指距離地球表面 1,200 英里以內的太空區域。自 2019 年發射第一批衛星以來，Starlink 已成為太空網際網路服務提供商的領導者。目前已遍及七大洲和 160 多個國家。

馬斯克，這位世界首富，懷有殖民火星的雄心，甚至將其大量的獎勵性薪酬計畫與實現這一目標的能力掛鉤。他還希望建立軌道數據中心，並夢想成為目前由 OpenAI、Anthropic 和 Google 引領的 AI 競賽中的關鍵參與者。

這些目標或許會實現，或許不會，但同時，Starlink 在一個亞馬遜和其他公司正在追逐的市場中佔據主導地位。Starlink 的用戶基礎在第一季度較去年同期翻了一倍多，達到 1030 萬。今年早些時候，SpaceX 向聯邦通信委員會提交申請，計劃發射多達 100 萬顆低地球軌道衛星。

SpaceX 於 2015 年推出 Starlink，旨在利用公司進入太空的優勢，建立一個能夠支撐強大網際網路服務的衛星網絡。多年來，Starlink 一直被視為一個現金牛，可以幫助資助 SpaceX 其他昂貴的項目。

在其 IPO 申請文件中，SpaceX 表示，第一季度的資本支出總計為 101 億美元，較去年同期增加了一倍多。其中絕大部分成本——77 億美元——用於 AI。

Starlink 已成為消費者中受歡迎的產品，同時也被包括聯合航空、西南航空和夏威夷航空在內的數十家航空公司用於提供機上無線網際網路服務。馬斯克在去年 12 月表示，Starlink 的商業服務是 SpaceX 營收的「迄今為止」最大貢獻者。

Starlink 在 2026 年首次進入 Brand Finance 前 500 強排名，品牌價值估計為 51.9 億美元。

競爭日益激烈。由法國 Eutelsat 營運的 OneWeb 擁有超過 600 顆衛星的網絡。亞馬遜在過去一年中也發射了 300 多顆衛星，逐步接近推出其 Leo 服務，該服務最終將包含約 7,700 顆衛星的網絡。

傑夫·貝佐斯的藍源公司也計劃從 2027 年第四季度開始部署約 5,400 顆衛星。中國的國網，目前約有 163 顆衛星在軌，正 aiming to build out a mega constellation。

SpaceX 在其招股說明書中將亞馬遜、藍源、Viasat、AT&T 和 T-Mobile 等 20 多家公司列為 Starlink 的競爭對手。一些競爭對手同時也是客戶，利用 SpaceX 的發射服務將其衛星送入軌道。

馬斯克在領導特朗普政府旨在削減聯邦工作人員的 DOGE 計劃時，將 Starlink 網際網路服務引入了美國聯邦政府辦公室。在發生自然災害或其他緊急情況後，各州、慈善機構和非政府組織經常購買 Starlink 終端和服務。SpaceX 還為軍事用途營運一個名為 Starshield 的機密級 Starlink 服務。

雖然該品牌在消費者中的共鳴日益增強，但並非普遍受到喜愛，部分原因是馬斯克對全球極右翼領導人的支持。一些海外監管機構將 Starlink 視為安全風險，因為它是外國擁有的。

今年 3 月，納米比亞的電信監管機構拒絕了 Starlink 的營運許可證申請，稱其不符合當地所有權規定。馬斯克出生於南非，是歸化的美國公民，他曾錯誤地指責南非政府拒絕 Starlink 在當地營運的許可證，因為他是白人。

南非的《電子通信法》要求外國擁有的通信許可證持有者將其當地子公司的 30% 股權出售給歷史上處於不利地位的群體。南非監管機構 ICASA 正在權衡一項提案，該提案將使 SpaceX 和其他外國衛星網際網路服務營運商更容易獲得許可證。

同時，《金融時報》報導稱，台灣政府已排除部署 Starlink 的可能性，因為 SpaceX 不同意與當地合作夥伴成立合資企業。台灣官員指出馬斯克在中國的商業關係，以及他先前將台灣稱為「中國不可分割的一部分」的言論。

自 2022 年俄羅斯入侵烏克蘭以來，Starlink 在烏克蘭也成為一個有爭議的參與者。據路透社報導，2022 年，馬斯克命令 SpaceX 主動關閉赫爾松戰場上空的 Starlink 覆蓋範圍，阻礙了烏克蘭收復領土的努力。SpaceX 和馬斯克否認了該報導。今年，SpaceX 採取措施阻止俄羅斯未經授權使用 Starlink 來引導其部分遠程無人機攻擊烏克蘭。

SpaceX 在其 IPO 申請文件中表示，其 Starlink 業務的進一步擴張，包括衛星部署和頻譜分配，取決於監管和許可批准。

該公司寫道：「無法保證我們更新、修改或擴大授權的申請將及時獲得批准，或根本不獲批准，或不受額外條件的約束。」

Starlink 在退役和更換其大型星座中的衛星方面也面臨挑戰。地球同步軌道衛星的壽命約為 15 年，但 Starlink 衛星被發射到較低的軌道，壽命約為三到五年。

SpaceX 在其申請文件的風險因素部分表示，太空「本質上是敵對的」，Starlink 衛星在軌道上會受到惡劣條件的影響，可能導致其故障或失效。

過多的太空碎片可能引發所謂的凱斯勒症候群，即太空碰撞的災難性連鎖反應。科學家們指出，凱斯勒症候群風險的增加是反對 SpaceX 發射 100 萬顆衛星進入軌道的提議的原因之一。

繼 SpaceX 向 FCC 提出申請後，提倡減少光污染的非營利組織 DarkSky 向該公司發出公開信，敦促其承諾「真正的衛星隱形標準」，在擴大其星座之前進行環境評估，並就其計劃與天文和環境界進行接觸。

該組織寫道，SpaceX 的提議將使天空中衛星的數量「增加近 70 倍」。「如果沒有有意義的監督，這個項目可能會永久改變我們所知的夜空，」DarkSky 說。

SpaceX 已宣布計劃建造和發射軌道數據中心，由配備圖形處理單元並由太陽能光伏供電的衛星群組成。今年早些時候，馬斯克表示，太空中的數據中心將是訓練 AI 的最便宜方式，「而且兩年內就會如此，最多三年。」

專家表示，軌道數據中心需要更長的時間才能變得可行，即使它們最終會變得可行，部分原因是火箭發射的產能仍然受限且成本高昂。軌道數據中心還需要冷卻系統和能夠承受極端溫度的芯片，以及防輻射保護。

SpaceX 在招股說明書中表示，預計最早在 2028 年部署太空數據中心。根據該文件，其長期願景將需要每年進行數千次火箭發射。

該公司已開發出分散數據中心產生的熱量的熱控制系統，並在週三的文件中表示：「我們已經解決了 AI 計算衛星開發中最困難的部分。」

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