日本首相高市早苗週四擁抱了美國總統川普，這不僅僅是政策上的認同。這位新上任的日本領導人在白宮迎接川普時，投入了他的懷抱。

「只有你，唐納，才能實現世界和平，」高市早苗後來在橢圓形辦公室記者面前表示。

奉承之下隱藏著一個重要的事實。川普單獨塑造全球事件走向的程度，遠遠超過了他在第一個任期內所擁有的權力。隨著他的總統任期不受約束，他的軍事和其他政策決策正在實時重塑經濟——並使經濟前景變得黯淡。

川普的前任們不願做出他在伊朗問題上的選擇。歐巴馬總統對伊朗可能發展核武器的風險的回應是談判達成一項多邊軍備協議。川普在他的第一個任期內廢除了該協議。拜登總統試圖恢復該協議，在伊朗支持的哈瑪斯於 2023 年 10 月 7 日屠殺以色列人後，他選擇了談判和制裁壓力。

川普決定利用他作為三軍統帥的權威，實際上使他成為推動全球能源價格漲跌的槓桿。伊朗軍隊襲擊了貨船，並攻擊了其鄰國的能源設施。

至關重要的荷姆茲海峽交通已經停滯。在正常時期，該海峽運載著全球 20% 的原油。

根據 AAA 的數據，過去一個月美國汽油價格飆升了近一美元，漲幅為 33%。更多的經濟動盪正在醞釀。該海峽也是化肥成分的運輸通道，這些成分正迅速變得稀缺。化肥短缺的可能性使美國農業「進入了未知的領域」，一位密西根州的農民本週告訴 CNBC。

川普表示，他預計在開戰後汽油價格會上漲，並認為這是遏制伊朗進一步侵略（包括核威脅）的必要代價。白宮表示，敵對行動結束後，價格將大幅下跌。戰爭開始時，川普說戰爭將持續幾天。然後是幾週。週五，他說他對停火不感興趣。

戰爭結束後價格確實可能下跌，但目前市場正在為一場代價高昂的戰爭定價。根據 FactSet 的數據，期貨市場顯示交易員預計到 2027 年 7 月，油價將保持在每桶 80 美元以上。

市場的擔憂反映了這樣一種風險：儘管川普擁有個人權力，但他可能無法迅速結束戰爭。伊朗可以使用廉價的無人機、船隻和水雷威脅荷姆茲海峽的航運。可能需要地面入侵才能消除這種威脅。川普週四表示他沒有考慮地面部隊，但美國軍方正在向該地區調動更多人員和船隻。

一場血腥的地面戰鬥將使油價恢復正常的時間延長數週或數月，而衝突升級可能會進一步損壞該地區的能源生產設施。這種行動是否會發生，很大程度上取決於川普。川普與以色列總理班傑明·納坦雅胡一起，可以判斷一個被削弱的伊朗的潛在國家安全利益是否值得美國民眾錢包的損失。

理論上，國會在此類決策中扮演著角色，就像在關稅問題上一樣。參議院週三投票決定不採取行動來確定總統戰爭權力的限制，此前民主黨人就此問題施壓。

類似的旨在限制總統關稅權力的立法在國會獲得了略微更多的支持，但沒有一項此類措施成為法律。最高法院在二月份駁回了總統的許多關稅，但他立即通過實施新的關稅來回應。

聯準會的職責是確保在其他政策變動的情況下，通貨膨脹得到控制，工人保持就業。伊朗和關稅都有可能製造聯準會旨在解決的通貨膨脹問題。

川普權力的積累使這些努力複雜化。

聯邦法院於 3 月 13 日駁回了司法部檢察官發出的傳票，這些傳票涉及川普及其盟友關於聯準會在正在進行的建築翻新項目中濫用公共資金的指控。參議員湯姆·提里斯（共和黨，北卡羅來納州）表示，在調查解決之前，他不會投票支持推進川普提名的聯準會主席候選人凱文·沃爾什。

法官關於傳票的裁決可能是鮑威爾可以過渡並讓沃爾什接任的時刻。但司法部決定提起上訴。川普似乎支持這一計劃，週四表示他仍然認為翻新項目成本超支涉及「犯罪行為」。

白宮表示，司法部的調查獨立於川普的判斷。無論如何，調查仍在進行中，將總統與聯準會之間的衝突無限期地置於市場的中心，而此時川普的其他政策正使經濟前景變得比以往任何時候都更難預測。

了解美國面臨的最大政策決策中有多少將如何發展的唯一方法，就是進入川普的腦海。

總統們喜歡吹噓他們對經濟的巨大影響，尤其是在經濟表現良好的時候。這通常被誇大了。但這個經濟，無論好壞，在很大程度上歸功於川普。從日本首相到普通民眾，每個人都在這趟旅程中。