在市場分析和操作多頭、空頭及豬市方面，我已經不是新手了。然而，在投資過程中有一個關鍵面向，我卻是個膽小鬼。這種心態已持續數十年，即使當時我損失不大。我是一位以防禦為先的投資者。
如果這讓我成為膽小鬼，那我會驕傲地接受。因為在我看來，投資更多是為了延續你在職場賺取的收入，以及其他收入來源（如房地產投資、經營的事業、繼承等）。
對我而言，投資從來不是快速致富的工具，而是慢慢保持財富的方式。或許我們應該將「財富」改為「償債能力」，因為許多投資人使用保證金交易並承擔其他風險。
股票、交易所交易基金（ETF）及其他投資工具只是我們用來達成財務目標的工具，但它們不必然如此。你也可以把投資當作類似體育博彩的行為，但如果這是你的目標，本文可能不適合你，會讓你覺得無聊。
因為在當今主流投資者的脈動中，以風險管理為主題幾乎是格格不入的。這正是我想表達的重點。現在正是少數人選擇防守而非追逐的好時機。
我不知道市場下一次重大轉折會是什麼，但根據我對主要指數的ROAR評分分析（截至週一下午，所有指數均處於紅色區域，分數為20分，滿分100分），下跌的可能性大於上漲，顯示風險高於正常水平。
想要在投資中平衡防守與進攻是一回事，知道從何開始又是另一回事。為了幫助投資人起步，我回顧多年實務與寫作經驗，整理出我的十大建議，內容如下：
優先避免重大損失（ABL）：風險管理的首要目標是消除大幅回撤，因為這是威脅投資人生活方式和長期成功的最大風險。
採用適應性心態：投資人必須明白市場會演變，認為過去有效的方法現在仍然適用是錯誤的。
將ETF視為戰術工具：ETF應被視為靈活的工具箱，幫助投資人拆解市場，利用市場低效率並對沖風險。
平衡攻守策略：成功投資需要積極追求成長與防守操作的戰術結合，而非僅僅「選股」。
謙虛勝過傲慢：有效的風險管理需要謙虛承認錯誤，從市場歷史中學習，並區分個人天才與牛市的差異。
忽略華爾街噪音：聯準會、國會及本益比等因素往往不如維持系統性、紀律性投資流程重要。
專注報酬與風險的權衡：風險應先被積極管理，控制風險後，次要目標才是追求最大利潤。
實施「深度名單」策略：像職業運動隊管理陣容一樣，根據市場狀況將ETF分為強、中、弱等級。
重新定義傳統概念：現代市場需要對過時概念有新的理解，例如將傳統風險容忍度轉為個人「波動舒適區」。
準備勝於預測：風險無時無刻存在，即使不一定立即造成損失，做好準備比眼睜睜看退休基金在需要前崩潰更重要。
經歷過歷史上強勁的股市環境後，轉向不那麼樂觀的時期可能比許多人想像的更突然，且持續時間更長。
2000年初網路泡沫破裂時就是如此。SPDR標普500 ETF（SPY）在2011年底仍維持當時的價格水準，整整12年沒有成長！12年的停滯足以讓投資計畫大受影響。因此，對風險管理的主動學習遠勝於在市場大火燒遍華爾街時才手忙腳亂。
ROAR評分由Rob Isbitts根據其40多年技術分析經驗創建，幫助DIY投資人管理風險並建立投資組合。