沃爾瑪週四公布第一季財報，但其全年財務展望不如預期，顯示高油價正嚴重擠壓消費者預算，引發對美國消費健康狀況的擔憂。

這家零售巨頭維持其財政年度 2027 年的展望，該展望在上季公布時已令投資者失望。根據 LSEG 數據，該零售商預計調整後每股盈餘將介於 2.75 至 2.85 美元之間，低於預期的 2.91 美元。沃爾瑪表示，預計全年淨銷售額將增長 3.5% 至 4.5%。

該零售商也公布了當前季度的展望，同樣未能達到預期。預計調整後每股盈餘將介於 72 美分至 74 美分之間，未能達到預期的 75 美分。沃爾瑪預計當季淨銷售額將增長 4% 至 5%。

該零售商股價在早盤交易中下跌約 8%。

沃爾瑪較弱的展望出爐之際，這家美國最大的零售商及其同行公布了相對強勁的第一季銷售業績。公司第一季營收成長 7%，超出預期，同店銷售額成長 4.1%，符合預期，因為這家價值導向的零售商在其電子商務業務和高收入消費者群體中持續獲得增長。

到目前為止，在本季的財報季中，其他主要公司也表示，儘管油價上漲以及對經濟狀況的擔憂日益加劇，但消費者支出依然堅挺。然而，這種韌性也得益於較高的稅務退稅，Target 週三表示，這可能助長了其第一季度的部分增長。

沃爾瑪財務長 John David Rainey 在接受 CNBC 採訪時也表示，隨著稅務退稅效應在第二季度消退，消費者可能會感受到更大的壓力。

Rainey 表示：「我認為較高的稅務退稅在一定程度上緩解了與較高燃油價格相關的壓力，而目前我們正處於一個稅務退稅大部分不再到來的時期，我認為消費者將會感受到更高燃油價格帶來的更大壓力。」「這是我們密切關注的事情，但這個預期已經納入了我們第二季度的指導預測中。」

他表示，沃爾瑪財政第二季度的營運收入預測是該零售商十幾年來最好的，儘管公司面臨著 1.75 億美元的燃油價格上漲的逆風。

Rainey 表示：「如果燃油價格保持在目前的水平，第二季度的影響可能會更大，但我們正在吸收這些價格，同時仍然維持我們的指導預測，我對此感到非常滿意。」

週四在與分析師的電話會議上，Rainey 清楚地表示，儘管面臨宏觀經濟壓力，公司仍表現良好。

Rainey 表示：「雖然消費者確實面臨壓力，但我重申：我們的業務很強勁。」「我們正在執行對我們未來銷售和盈利增長至關重要的戰略舉措。我們的配送速度和能力持續加快，覆蓋更多客戶和會員，我們低價與便利的價值主張持續引起客戶共鳴，也是新客戶選擇我們的首要原因。」

在沃爾瑪的財政第一季度，該零售商營收超出預期，但每股盈餘符合預期。這是沃爾瑪 16 個季度以來第三次未能超出季度盈利預期。

根據 LSEG 對分析師的調查，以下是美國最大零售商在本季度的表現與華爾街預期的對比：

截至 4 月 30 日的三個月期間，公司報告的淨利潤為 53.3 億美元，即每股 67 美分，而去年同期為 44.9 億美元，即每股 56 美分。扣除與業務重組費用和其他非經常性項目相關的一次性項目後，沃爾瑪公佈的調整後每股盈餘為 66 美分。

營收增長至 1778 億美元，較去年同期的 1639.8 億美元增長 7%。

沃爾瑪的業績和年度展望出爐之際，人們對物價上漲如何影響消費者錢包的問題層出不窮。

自沃爾瑪上次公布財報以來的三個月裡，中東地區爆發了新的衝突，油價飆升，消費者信心暴跌，並於 5 月份跌至新的紀錄低點。這一連串的壞消息，再加上多年的頑固通貨膨脹、利率上升以及全球貿易戰推高物價，讓情況雪上加霜。

沃爾瑪是能夠應對幾乎任何經濟風暴的最佳公司之一。沃爾瑪長期以來一直是低收入消費者的價值之選，近年來，它贏得了更多高收入消費者的青睞，這有助於推動其增長，並使其免受對低收入者影響更為嚴重的經濟衝擊。

Rainey 表示，沃爾瑪的業績反映了所謂的 K 型經濟，公司密切監測高、中、低收入消費者之間的支出變化。

Rainey 表示：「在過去幾個季度裡，高收入和低收入之間的差距持續擴大。」

他表示，自 2022 年以來，客戶在公司加油站加油的平均加侖數首次降至 10 加侖以下，他認為這是「壓力的跡象」。

他表示：「高收入客戶在許多類別中都自信地消費，而低收入消費者則更注重預算，可能正在經歷財務困境。」

消費者壓力對沃爾瑪業務的影響是雙重的。其謹慎的第二季度展望反映了對消費者信心的擔憂，但隨著厭倦通貨膨脹的購物者尋求價值，它也正在贏得更多市場份額。

在本季度，其交易量增長創下六個季度以來最強，時尚類別的份額增長創下五年來最佳。Rainey 表示，較高的稅務退稅可能提振了日用品類別的銷售，但他表示，公司也執行得很好，贏得了更多購物者。

與此同時，沃爾瑪的替代收入來源在本季度也表現良好。全球電子商務銷售額（公司的一個關鍵增長領域）增長了 26%，而其美國市場的銷售額在此期間增長了近 50%。沃爾瑪的全球廣告業務增長了 37%。

所有這些高利潤的收入來源都有助於沃爾瑪在成本上升的情況下保持低價。