1992年，中國政治領袖鄧小平曾發出警告：「中東有石油，中國有稀土。」

然而，接下來的30年，西方政府多半將稀土加工視為低價值工作，交由成本最低者處理。直到REalloys（NASDAQ: ALOY）與合作夥伴開始建立國內加工能力時，大多數產業仍未正視此事。

北京早早看出稀土的價值，將其視為長期武器，這也是中國如今掌控全球約90%稀土加工產能的原因。

這不僅涵蓋採礦，還包括將原礦轉化為用於戰鬥機、風力發電機等零件的精煉與金屬製造。

中國花了30年時間，透過國家支持的資金、掠奪性價格及出口管制，刻意建立這一優勢，阻止他國追趕。

這策略奏效。去年關稅談判期間，北京威脅切斷加工稀土供應，特朗普政府數日內即改變立場。畢竟中國掌控著軍方不可或缺的材料供應。

近年稀土短缺成為新聞焦點，但REalloys早在數年前就預見此危機。當其他業者仍在反應中國操控時，REalloys與夥伴已在默默且有條不紊地建設，完全不受中國影響。

今年3月，該公司宣布完成5000萬美元公開募資，將建造中國以外最大的重稀土金屬化設施。

這座約4000萬美元的工廠，年產約30公噸鏑（Dysprosium）和15公噸鋱（Terbium）金屬。這些重稀土是保持噴射引擎、導彈導航系統及先進無人機磁鐵運作的關鍵材料，失效不可接受。

要理解這在當前稀土短缺中的重要性，必須了解北京多年前如何設下這個陷阱。

中國如何打造地球上最有效的貿易武器

中國並非偶然取得稀土加工壟斷地位，而是三十年來耐心且精準執行的策略，西方則在放棄加工能力後幾乎未回頭。

2025年11月，一份兩黨國會調查詳細揭露了中國的操作手法。

北京向國有礦業公司提供數百億美元資金，包括零利率貸款，建立控制礦產價格的法律框架，當西方開始投資時，中國則透過市場傾銷打壓競爭。

委員會主席約翰·穆勒納直言：「從手機到戰鬥機，每個美國人都依賴中國操控的礦產。正如上月稀土規則所示，中國手握一把指向我們經濟的上膛槍，我們必須迅速行動。」

這種依賴已在工廠現場顯現。2025年北京收緊出口審批時，福特因無法取得稀土磁鐵，不得不暫停芝加哥Explorer車型生產。

影響深及現代防衛科技產業鏈。像Palantir Technologies（NASDAQ: PLTR）等公司，嵌入依賴稀土硬體的戰場情報與後勤系統，供應中斷不僅影響製造，更危及現代戰爭的數位骨幹。

這還只是民用汽車產業，防衛供應鏈更為緊繃，交期長且調整空間小。非重型防衛產業亦然，例如以TASER系統聞名的Axon Enterprise（NASDAQ: AXON），其先進電子設備同樣依賴受限的稀土供應鏈，將日常安全基礎設施與地緣政治風險綁定。隨著中東及其他地區衝突升溫，後果日益嚴峻。

REalloys在西方觀望時所建設的

多數稀土業者多年來僅在中國操控下被動反應，REalloys則選擇主動建設。

該公司位於俄亥俄州尤克利德的營運，源自與美國能源部及國防部多年的合作。當其他業者追逐採礦許可時，REalloys專注於更難的問題：打造將加工稀土轉為防衛級金屬的冶金與合金製造能力。

這意味著與供應商合作、開發加工技術、培訓冶金學家，並依軍方規範驗證產品。即使知道方向，這類工作也需多年時間。

在加工方面，REalloys獨家取得北美唯一重稀土加工廠80%產能的購買權。

該廠由薩斯喀徹溫研究委員會運營，該機構花了超過12年時間與稀土客戶合作，從試驗到實驗室規模，才開始動工。

2020年，北京通過出口管制，禁止向非盟友國家銷售稀土加工技術，理應終結該計畫。

但團隊從核心物理與化學出發，自行建造專用爐具、自動化系統及分離化學流程，完全不依賴中國技術轉移。

這種限制反而帶來驚喜。由於非抄襲中國設計，該廠採用AI驅動控制系統，全天候調整數千項參數。

相較之下，中國類似廠房需數十名工人在八小時班次中手動操作。REalloys供應鏈以更高純度金屬及更少人力生產。

薩省政府資助該項目，建設始於五年前，REalloys獨家協議確保大部分產出流向俄亥俄，成為防衛承包商所需的成品合金。

所有環節均在北美完成，無中國技術、化學品或資金介入。

為何追趕需數年而非數月

REalloys與西方其他業者間的差距遠超想像，且非僅資金問題。

採礦與加工是截然不同的技能。多數受矚目公司是礦商，擅長開採礦石。

但將礦石轉為防衛級金屬需經過數十道化學程序，每道程序又包含數百個需嚴格控制的階段。即使擁有全球最佳採礦權，仍無法將礦石轉化為五角大廈可用材料。

部分公司在出口管制前購買中國加工設備，但缺乏操作技術，無法有效運行。

依賴中國不僅是技術不足。

中國製爐具需用中國供應的石墨零件，這些零件每週可能多次更換。

若工廠依賴中國硬體，任何供應中斷都可能導致停擺，無論倉庫中有多少國產礦石。

REalloys共同創辦人Tim Johnston估計，今日起要打造具競爭力的對手，需3至7年時間。

這包括建立分離能力、開發氧化物轉金屬技術、通過防衛買家驗證，且全程不使用中國技術或零件。REalloys及其供應商十多年前即開始此工作。

這一切如今更為重要，因為法規時鐘即將倒數。

2027年1月1日，更新版DFARS規定生效，禁止美國武器系統使用中國來源稀土材料，涵蓋採礦、精煉、分離、熔煉及製造各階段。

過去漏洞允許承包商在第三國熔煉中國氧化物並稱之為非中國產，但該作法2027年終止。五角大廈將透過合約合規檢查、隨機抽查及《虛假申報法》責任強化執行。

這意味著所有防衛供應商必須擁有經驗證的非中國稀土金屬與磁鐵來源。防衛創新者如AeroVironment（NASDAQ: AVAV）—現代衝突中無人系統重要供應商—正處於此依賴的尖端，材料取得直接影響產能、部署時程與戰場效能。

同時，中國自用約60%稀土產出於國內電動車、風力發電及電子產品。

出口剩餘則依月度許可證發放，隨政治氣候調整。國際能源署已指出，這是依賴中國供應國家的核心弱點。

REalloys近期公告補齊最後拼圖。公司將利用募資約4000萬美元建造重稀土金屬設施，材料先在薩斯卡通組裝測試，再運至俄亥俄加工。

屆時將供應美國防衛客戶及國防後勤署庫存。首批營運目標為2027年初至中期，全面商業化預計2027年中後期。

REalloys預計加工廠達產後，年產約400公噸防衛級稀土金屬，2028至29年擴增至約600公噸。

美國政府亦表達對REalloys能力的信心：美國出口進口銀行發出2億美元意向書支持其供應鏈發展。

此外，國防部宣布最高170萬美元合約，資助設計武器與電子用金屬加工廠。

公司邁入第二階段，計畫年產約1.8萬公噸重稀土永磁體。

當西方終於面對依賴中國關鍵資源的後果時，REalloys等策略性舉措或助美國縮小差距。

現實是，中國未來數年仍將加工全球大部分稀土。目標從非短期內奪取北京半數市場，而是建立足夠非中國產能，確保西方防衛基礎自主運作，並賦予美國目前缺乏的實質槓桿。

REalloys是少數與美國政府合作達成此目標的企業之一。

這需要有人在稀土危機明顯前就開始建設，並在中國價格威脅下持續推進。

REalloys似乎早已預見此危機。隨著近期募資完成，從規劃到生產的路徑已全數資金到位，距離2027年禁令不到十個月。

誠實說，中國仍將主導全球稀土加工多年，但西方正逐步建立自主能力，確保國防安全與供應穩定。