親愛的交易者大家好！今天是2026年8月20日星期四，我們將解析影響貨幣、商品及債券市場情緒的關鍵事件。首先談談美元。美元指數正徘徊在七週低點附近，背後有多重原因。一方面，週三公布的最新聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要相當鷹派：多位聯準會官員指出，如果通膨降溫進展不足，可能需要升息。這本應支持美元走強。另一方面，美國財政部宣布將至少加倍長期政府債券的回購規模，目的是抑制國債總額首次突破四十兆美元後借貸成本的急劇上升。

此消息引發長期公債殖利率急跌，削弱美元同時提升避險資產需求。因此，美元正處於鷹派升息預期的支撐與債券殖利率下跌壓力之間的拉鋸。今日市場將關注稍晚公布的每週初領失業救濟金人數及費城聯邦製造業指數，可能增加波動性。轉向歐元，歐元兌美元略微走低，儘管單一貨幣的基本面大致有利。最新七月歐元區消費者通膨數據符合預期，核心通膨略高於預期，強化市場對歐洲央行九月將再次升息的信心。分析師也指出，歐元區經濟成長前景改善，逐漸支持歐元利差優勢。但美元昨日下滑後短暫穩定，限制了歐元進一步上漲。

若歐元因美元穩定而回落，英鎊表現亦類似。英鎊兌美元從五月中以來高點回落，但英鎊基本面依然強勁。英國七月通膨攀升至四個月高點，能源成本上升推升通膨，強化市場對英格蘭銀行年底前至少升息0.25%的押注，儘管目前回調，英鎊下行空間有限。今日焦點轉向油價。隨著波斯灣戰略水道緊張升溫，西德州中級原油價格堅挺上漲。美國宣布準備對中東實施史上最嚴厲的經濟制裁，警告任何協助規避制裁的國家將面臨嚴重後果。

此外，一個中東國家宣布因彈道飛彈攻擊而暫停與該地區所有貿易，進一步支撐油價。海灣出口國則透過替代航線維持高供應量。庫存方面，美國商業原油庫存增幅明顯低於前週，馏分油庫存下降，也助長油價。既然提到油價的地緣政治風險溢價，接著談談黃金，黃金通常對此類風險敏感。繼前日強勁漲逾三％後，黃金今日自六月初高點稍作回落。獲利了結加上鷹派FOMC紀要與中東緊張局勢暫時支持美元避險，壓抑金價。

不過黃金下跌空間有限：美國財政部擴大長期債券回購已壓低公債殖利率，而較低殖利率通常利多貴金屬。從黃金轉向日圓，日圓持續承受多重壓力。七月日本貿易逆差大幅擴大，為一月以來最大，因進口成長主要受高昂能源價格推動，超過出口創紀錄的表現。

日美利差顯著，持續壓制日圓，據報導，日本央行已介入匯市，試圖阻止日圓貶值。分析師指出，若美元兌日圓持續走低，可能需要新一輪干預或油價顯著下跌，才能緩解日本經濟前景壓力。最後談談澳幣，今日表現較弱，主因是國內就業數據令人失望：七月失業率高於預期，且就業人數非預期下降。

這降低了澳洲央行進一步緊縮的預期，加上中國對澳洲商品需求減弱，形成阻力。不過全球市場美元普遍疲軟，部分限制了澳幣的跌幅。