輝瑞公司（Pfizer, Inc.，PFE）於 2 月 3 日公布了強勁的財報與財測。根據 Barchart 的報告，今日出現大量異常的買權交易，顯示投資人看多該公司股票。
2 月 11 日中午交易時段，PFE 股價為 27.72 美元，高於 2 月 2 日財報發布前 26.66 美元的價格。今日的買權交易活動可能表明投資人預期 PFE 股價將持續上漲。
Barchart 的異常股票選擇權活動報告顯示，在九月份到期（距離今日 218 天）的到期日，出現了超過 25,000 份的買權合約交易。
此外，這些買權的履約價為 31.00 美元，比今日股價高出 11.8%（即「價外」）。中間價為 90 美分，這意味著這些買權的買家相信 PFE 在未來 7 個月內可能上漲至至少 31.90 美元。
這對現有的 PFE 股票投資人來說是一個看多的跡象。此外，這也可能意味著此選擇權合約的賣方樂意以 31.00 美元的價格出售其持股。
作為交換，他們可以獲得 86 美分的 bid 價，或 3.1% 的收益（即 $0.86 / $27.72）。而總潛在報酬接近 15%：
$31.86 / $27.72 = 1.1493 - 1 = 14.93% 的上漲空間
重點是，這些將於 7 個月後到期的買權買賣雙方，可能對 PFE 股票持有看多的展望。讓我們來看看原因。
輝瑞報告稱，儘管其 2025 年全年營收下降了 2%，但經調整後成長了 6%。Seeking Alpha 報導，其第四季營收 175.6 億美元，比分析師預期高出 7.2944 億美元。
此外，其每股稀釋後調整後收益（EPS）為 0.66 美元，比分析師預期高出 0.09 美元。全年 EPS 為 3.22 美元，較去年的 3.11 美元調整後稀釋後 EPS 上漲 3.5%。
更重要的是，輝瑞重申了其 595 億至 625 億美元的營收指引。而輝瑞的調整後 EPS 預計將介於 2.80 美元至 3.00 美元之間。
這略低於 2025 年的水平，但這已經反映在股價中。
因此，PFE 股票可能被視為過於便宜。原因如下。
例如，根據 Morningstar 的數據（9.77 倍），在過去 5 年中，PFE 股票的平均 5 年遠期本益比（P/E）接近 10 倍。
同樣，Seeking Alpha 報導稱，平均 5 年遠期本益比為 10.26 倍。
因此，使用平均 10 倍的本益比和管理層的遠期 EPS 指引，PFE 的目標價可能為 29.00 美元：
$2.90 x 10 = 29.00 美元的目標價（TP）
此外，Seeking Alpha 調查的 25 位分析師預計 2026 年 EPS 平均為 2.89 美元。因此，使用 10 倍的本益比，目標價為每股 29.80 美元。
Yahoo! Finance 表示，26 位分析師的平均目標價為每股 28.63 美元，而 Barchart 的分析師平均調查目標價為 28.35 美元。然而，追蹤近期分析師目標價上調的 AnaChart.com 報告稱，有 7 位分析師的平均目標價為 34.79 美元。
總而言之，PFE 股票的價值可能仍被低估 4.5% 至 25.5%。
這或許就是投資人湧入這些具有 31.00 美元履約價的長期買權的原因。
儘管 PFE 目前股價可能偏低，但投資人應謹慎，如果他們重複這種買權交易。這可能導致資本損失，特別是如果 PFE 未能上漲。
畢竟，買權的履約價仍然是價外。損益兩平點至少為 31.90 美元，比今日股價高出 15%。
這意味著，在不包含選擇權價格的任何時間價值部分的情況下，PFE 股票必須從今日價格上漲 15% 才能有潛在獲利。
總結：購買此類買權時要小心。幸運的是，該交易有足夠的時間到期，使其有機會成功。