2026年第一季對人工智慧（AI）股票來說相當艱難……或者說並非如此？

一方面，部分最大型AI股票在經歷多年爆炸性成長後，今年迄今股價實際上呈現下跌。例如，Nvidia（納斯達克代碼：NVDA）今年以來下跌近5%。

但AI支出似乎並未放緩，事實上，預期成長速度將比以往更快。而部分AI股票正飆升至新高點。市場彷彿無法做出明確判斷。

以下是我對AI股市混合訊號的解讀，以及我計畫如何從中獲利。

如果只看AI超大規模運算公司——這些AI最大支出者——你會看到與Nvidia類似的故事。他們的股價在2026年迄今均下跌。有些僅下跌個位數：Google母公司Alphabet（納斯達克代碼：GOOGL、GOOG）下跌2.5%，蘋果（納斯達克代碼：AAPL）和亞馬遜（納斯達克代碼：AMZN）分別下跌6.9%和7.5%。但Meta Platforms（納斯達克代碼：META）今年迄今下跌12.9%，微軟（納斯達克代碼：MSFT）股價更暴跌23%。

然而，若將視角放在超大規模運算公司之外，情況則截然不同。許多半導體股票即使在半導體龍頭Nvidia表現落後時，仍上漲雙位數百分比。台積電（紐約證券交易所代碼：TSM）今年迄今上漲13.7%，類比晶片製造商德州儀器（納斯達克代碼：TXN）上漲15.1%，而製造高端微晶片製造設備的ASML（納斯達克代碼：ASML）更上漲22.1%。

這並非2026年懲罰2025年贏家的情況。製造數據中心電力與冷卻系統的Vertiv（紐約證券交易所代碼：VRT）今年迄今股價飆升61.8%，繼2025年42.6%漲幅後持續強勁。記憶體晶片製造商美光科技（納斯達克代碼：MU）今年迄今上漲32.3%，繼2025年驚人的239.1%漲幅後表現依舊亮眼。兩者均遠超標普500指數2025年16.4%的報酬率。

那麼，為何市場仍然青睞某些AI公司，卻拋棄其他公司？我認為原因如下。

估值似乎不是問題。在我列出的股票中，美光的本益比最低，Vertiv最高，但兩者表現都優於其他股票。不過，市場目前似乎在獎勵不同類型的公司。

表現優異的多為製造業公司：擁有自家晶圓廠的晶片製造商及工業設備製造商。這些公司正獲得大量AI支出。相對地，花錢最多的超大規模運算公司與無晶圓廠半導體公司Nvidia股價則下滑。

這些大支出者並非無的放矢，他們期望未來能從客戶那裡獲得豐厚回報。然而，市場似乎擔心最終回報不足，因而獎勵那些近期明顯受益的公司。

但如果你和我一樣認為AI是可持續的長期趨勢，現在正是逢低買進的好時機。

在考慮買入蘋果股票前，請注意：Motley Fool股票顧問團隊剛剛挑選出他們認為目前最值得投資的10檔股票……蘋果並不在其中。這10檔股票未來幾年可能帶來驚人回報。

回顧2004年12月17日Netflix入選該名單時，如果當時投資1000美元，現在將有555,526美元！又如2005年4月15日Nvidia入選時，當時投資1000美元，現在將有1,156,403美元！

值得一提的是，Stock Advisor的平均總報酬率達968%，遠超標普500的191%。不要錯過最新的前10名清單，透過Stock Advisor加入由個人投資者為個人投資者打造的投資社群。

（Stock Advisor報酬率截至2026年4月12日）