Alphabet (GOOGL) 旗下的機器人計程車公司 Waymo 近期開始在田納西州納許維爾提供乘車服務。根據該子公司網站，Waymo 目前也在亞特蘭大、德州奧斯汀、達拉斯、休士頓、洛杉磯、邁阿密、奧蘭多、鳳凰城、德州聖安東尼奧以及舊金山灣區提供服務。該公司計劃在不久的將來擴展到更多城市，包括紐約、波士頓、拉斯維加斯、倫敦、費城和東京。
Waymo 在二月份的一次募資中估值為 1260 億美元，而《富比士》的一位專欄作家在九月份斷言，該部門最終可能價值 1 兆美元。雖然後者數字是可以實現的，並且可能會對 GOOGL 股票產生積極影響，但可能需要至少兩到三年才能達到這一點。
從目前的狀況來看，Alphabet 公布了強勁的第四季度業績，並且可以從 AI 革命中獲得巨大收益，同時其估值也相當有吸引力。但由於高油價擠壓消費者，該科技巨頭的廣告業務（仍佔其大部分收入）可能會受到重大打擊，導致 GOOGL 股價大幅下跌。
基於後者因素，我對 GOOGL 股票給予長期投資者的評級為「持有」，對短期投資者的評級為「賣出」。
Alphabet 擁有許多非常受歡迎且有價值的數位資產，包括 Google 搜尋引擎、YouTube、Android 生態系統、Gmail 和 Google Cloud。然而，該公司目前絕大部分收入來自廣告。
GOOGL 股票的市值為 3.8 兆美元，其本益比為 29.55 倍。
在第四季度，Alphabet 的合併營收較去年同期增長 18%，達到 1138 億美元，而其合併營業收入年增 16%，為 359 億美元。
鑑於 Waymo 的先發優勢及其與 Uber (UBER) 的合作關係，它可能成為全球少數幾家主導機器人計程車服務的公司之一。而且由於機器人計程車公司應該能夠比由人類司機提供的叫車服務收取明顯更低的費用，因此機器人計程車應該會主導該行業。此外，如果伊隆·馬斯克（Elon Musk）關於許多消費者將機器人計程車作為主要交通工具的願景得以實現，Waymo 的估值最終甚至可能遠超 1 兆美元。
但由於可能面臨來自亞馬遜 (AMZN) 的自動駕駛子公司、中國公司以及特斯拉 (TSLA) 的激烈競爭，Waymo 可能難以達到 1 兆美元的水平。而且其收入的絕對增長速度仍然不夠快，無法對 GOOGL 股價產生顯著影響。根據一項估計，截至二月份，Waymo 的年化收入為 3.55 億美元，而截至 2024 年 12 月約為 1.25 億美元。
除非 Alphabet 考慮剝離或出售該部門，否則 Waymo 的估值在接近 1 兆美元之前，可能不會對股價產生太大影響。這是因為（根據我的經驗）投資者通常對紙面利潤印象不深，除非它們非常巨大。
鑑於這些因素，除非 Alphabet 採取不太可能採取的步驟剝離或出售 Waymo，否則該部門在短期到中期內可能不會顯著提振 GOOGL 股價。
在高汽油價格的背景下，通貨膨脹正在上漲，許多家庭的財務狀況正在惡化。因此，他們可能會減少在各種消費品上的支出，導致這些公司的利潤大幅下降。而備受尊敬的諮詢公司麥肯錫（McKinsey）表示，在經濟動盪時期，「營銷預算通常是第一個被削減的」。
因此，Alphabet（在第四季度從廣告業務獲得 823 億美元收入，總收入為 1138 億美元）可能會受到高汽油價格的相對較大衝擊。
Meta (META) 已同意購買 Google 的 AI 晶片，而在我之前的專欄文章中，我曾寫道 Alphabet 的 Gemini 3 AI 模型（截至二月份擁有超過 7.5 億月活躍用戶）「也可能在長期內提振 GOOG 的財務業績」。此外，受益於 AI 的普及並成為該股票的積極催化劑的 Google Cloud，「去年年底的年化收入已超過 700 億美元」。
Waymo 和 AI 在長期內可以極大地提振 GOOGL 股價，但高油價可能會在短期到中期內對該股票造成壓力。因此，具有長期投資視野的投資者可以持有該股票，並在大幅下跌時尋求買入更多，而短期投資者則應賣出該股票。