以太幣（ETH）兌比特幣（BTC）的持續下跌趨勢，與 2024-2025 年的熊市結構相似，增加了進一步下跌 40% 的風險。

過去一年，以太幣（ETH）兌比特幣（BTC）已下跌超過 35%，且跌勢可能仍有空間。

ETH/BTC 匯率仍受阻於多年下降趨勢線之下，該趨勢線自 2022 年以來已壓制了所有突破嘗試，包括在 2024 年至 2025 年間近 70% 的跌幅之前的一次。

類似的格局似乎再次出現。

在 2025 年 8 月重新測試同一趨勢線後，ETH/BTC 在阻力匯合處附近被拒絕，該阻力包括 0.382 斐波那契回撤位和 50 個月指數移動平均線（50 個月 EMA，紅色）。

此後，該匯率轉為下跌，並跌破了 0.034 BTC 附近的 20 個月 EMA（綠色）支撐位，這表明賣方持續主導趨勢。

若此弱勢持續，2026 年的下一個主要下行目標預計在 0.0176 BTC 附近。該水平較目前價格下跌約 40%，與 2020 年的週期低點一致。

交易所數據顯示以太幣面臨持續的賣壓風險。

根據數據資源 CryptoQuant 的數據，截至 5 月，全球交易量最大的加密貨幣交易所幣安（Binance）上的 ETH 儲備已增至 362 萬枚 ETH，約佔交易所總 ETH 儲備的 24.6%。

相比之下，幣安上的比特幣儲備已有所下降。

交易所儲備增加通常表明有更多代幣可供出售，當需求不足以吸收額外供應時，可能會對價格造成壓力。

另一方面，儲備下降通常表明代幣正從交易所轉移，用於長期持有。

從這個角度來看，幣安的儲備趨勢強化了更廣泛的市場圖景：以太幣面臨相對較高的可用供應，而比特幣則顯示出交易所端流動性收緊的跡象。

以太幣的疲軟反映了基本面的廣泛轉變。多年來，以太幣的表現一直落後於比特幣，部分原因是其「超聲波貨幣」敘事已失去動力。

另一方面，比特幣則持續受益於機構的累積，例如 Strategy 等公司的買入，以及其日益融入華爾街的投資組合。