歸根究柢，零售端的期權交易通常取決於盡可能地縮小不確定性。這就像 SAT 考試的題目一樣。你可能不知道直接的答案，但可以嘗試排除一兩個錯誤選項。透過這種簡單的方法，你可以大幅提高成功的機率。

交易者可用的最重要的機制之一是波動率偏斜。這個篩選器——您透過 Barchart Premier 會員資格可以使用的眾多篩選器之一——讓交易者能夠根據隱含波動率 (IV) 的 प्रीमियम 結構來了解聰明資金的部位。IV 是衡量股票潛在動能輸出的指標，之所以重要，是因為它是實際訂單流的殘差值。

期權波動率與財報：2 月 16 日至 20 日

透過波動率偏斜，其概念是我們可以觀察整個履約價範圍內 प्रीमियम 的曲線。曲線的起伏——以及買權和賣權之間的相對距離——提供了關於聰明資金交易者避險急迫性的線索。

結合黑爾斯科爾斯（Black-Scholes）模型衍生的預期波動幅度（Expected Move）計算器，給定期權鏈的 IV 波動可以提供目標證券可能落在哪個範圍的框架。從數學上講，黑爾斯科爾斯模型斷言，大多數時候（確切地說是 68%），我們預期股票會落在現價的一個標準差範圍內（同時考慮波動率和到期天數）。

本質上，偏斜和黑爾斯科爾斯模型有助於識別出現壓力信號的位置，並建立搜尋半徑。從那裡開始，其他工具——也許還有老式的直覺——可以進一步縮小機率空間。

作為加密貨幣礦商，Cipher Mining (CIFR) 充滿潛力，但也伴隨相當大的風險。隨著區塊鏈生態系統面臨質疑——特別是影響數位資產的寒冬——CIFR 股票在維持動能方面遇到了一些困難。然而，該領域最近的復甦可能對這家礦業專家有利。

根據 3 月 20 日到期日的波動率偏斜，下跌避險活動相對寬鬆。誠然，在較低的履約價範圍內，賣權 IV 上升，但買權 IV 也是如此——而且在大多數情況下，在較低範圍內，買權的 प्रीमियम 高於賣權。在上漲範圍內，兩組 IV 的曲線相對平坦，顯示缺乏急迫性。

誠然，接近現價的買權和賣權的平坦 IV 反映出多頭和空頭都沒有明顯的優勢。儘管如此，我們可能正在透過遺漏資訊來解讀。由於科技相關股票近期遭受波動性影響，賣權需求應該會飆升。但事實並非如此，這一點值得銘記。

從預期波動幅度計算器來看，黑爾斯科爾斯模型預測 3 月 20 日到期日的波動範圍在 12.41 美元至 20.43 美元之間。有趣的是，Barchart 的季節性報酬（Seasonal Returns）指出，CIFR 股票在其短暫的歷史中，往往在 3 月份表現強勁。

如果您認為好運會再次降臨，可以考慮 3 月 20 日到期的 17/18 價差買權策略。

身為跨國電子商務公司，Shopify (SHOP) 今年開局確實非常糟糕，SHOP 股價下跌了 30%。鑑於國內外經濟面臨的嚴峻挑戰——以及人工智慧造成的破壞——更廣泛零售領域的影響並不令人意外。

正如 Barchart 撰稿人 Will Ashworth 最近指出的那樣，如果沒有醫療保健行業的表現，最新的就業數據看起來就不那麼樂觀了。儘管如此，嚴峻的數據似乎並未不成比例地擾亂聰明資金。

我這樣說是因為 SHOP 股票 3 月 20 日到期日的波動率偏斜相對寬鬆。同樣，並非沒有下跌避險，因為對該事件的保險已經定價。然而，保護措施是透過價外 (OTM) 賣權在左翼進行的。在右翼，買權和賣權的 IV 曲線相對平坦，買權的延伸幅度超過賣權。

總體而言，我認為這是又一個透過遺漏資訊來解讀的例子。由於 SHOP 股票表現如此糟糕，首要任務應該是下跌保護。然而，缺乏急迫性說明了一切。

黑爾斯科爾斯模型透過預期波動幅度計算器預測，3 月 20 日的波動範圍在 98.68 美元至 126.73 美元之間。現在，這裡的挑戰在於，在 3 月份，SHOP 股票似乎有很多失誤。然而，當它擊中的時候，它就會大有斬獲。

激進的投機者可以考慮 3 月 20 日到期的 120/125 價差買權策略。

身為金融科技 (fintech) 公司，Fiserv (FISV) 處理簽帳金融卡和信用卡交易，以及其他許多交易功能。然而，鑑於整體經濟的嚴峻狀況，對消費模式的影響對 FISV 股票產生了負面影響。自年初以來，該證券已下跌約 12%。在過去 52 週內，FISV 下跌超過 74%。

儘管技術圖表醜陋，但聰明資金似乎不再優先考慮下跌保險，這可能是一個小小的跡象，表明價格走勢可能會穩定下來。對於 3 月 20 日到期日，我們發現買權和賣權的 IV 在較低的履約價範圍內普遍呈下降趨勢，這表明對尾部風險的保護並非主要關注點。

在上漲範圍內，偏斜曲線向上彎曲，買權 IV 略微超過其對應的賣權。這種佈局可能表明，相對而言，成熟的市場參與者正處於對上漲凸性的佈局。與其他證券一樣，FISV 股票可能提供遺漏資訊。在如此糟糕的表現後缺乏下跌保險可能是一個重要的信號。

參考預期波動幅度計算器，黑爾斯科爾斯模型預計 FISV 股票在 34 個日曆天內將落在 53.61 美元至 65.11 美元之間。歷史上，3 月份通常是這家金融科技專家表現最穩定的月份之一。

雖然這非常激進，但可以考慮 3 月 20 日到期的 60/65 價差買權策略。