紐約市的投資管理公司 Third Avenue Management 發布了其「Third Avenue Real Estate Value Fund」2025 年第四季投資人信。信件副本可在此下載。該基金在 2025 年的報酬率為 +11.61%（扣除費用後），相較於 MSCI ACWI IMI Core Real Estate Index 的 +9.86%（扣除費用前）報酬率。自 1998 年成立以來，該基金已產生 +8.96% 的年化報酬率（扣除費用後）。今年是 Third Avenue Management 成立 40 週年，彰顯了其對核心原則的承諾以及在尋求客戶長期財富增長方面的適應性。該基金 40.3% 的資本投資於美國公司，27.5% 投資於北美公司，27.6% 投資於國際房地產公司，剩餘的 4.6% 為現金、債務和選擇權。該基金預計未來五年可能類似於 2000 年代初期，當時美國上市房地產的估值具有吸引力。請參閱投資組合的前五大持股，以深入了解其 2025 年的關鍵選擇。
在其 2025 年第四季投資人信中，Third Avenue Real Estate Value Fund 強調了 Rayonier Inc. (NYSE: RYN)。Rayonier Inc. (NYSE:RYN) 是一家領先的土地資源房地產投資信託公司，專門將土地開發至最高和最佳用途，同時可持續管理其林地並最大化其整體財產的價值。截至 2026 年 3 月 6 日，Rayonier Inc. (NYSE:RYN) 的股價收盤價為每股 21.55 美元。Rayonier Inc. (NYSE:RYN) 的一個月報酬率為 -3.79%，過去 52 週股價下跌 20.74%。Rayonier Inc. (NYSE:RYN) 的市值為 65.51 億美元。
Third Avenue Real Estate Value Fund 在其 2025 年第四季投資人信中，針對 Rayonier Inc. (NYSE:RYN) 發表了以下評論：
「恰巧，最近一個季度是房地產價值基金持股多年來最活躍的資源轉化時期之一。事實上，超過三分之一的標的投資組合在此期間進行了（或宣布了）此類舉措，其中一些最引人注目的包括：美國最大的林地所有者之一 Rayonier Inc. (NYSE:RYN) 完成了其紐西蘭業務的出售，支付了特別股息，並宣布與行業同行 PotlatchDeltic 合併。一旦完成，根據基金管理團隊的意見，合併後的新公司將受益於其林業部門的額外效率，並擴大其房地產和資源投資組合的規模，該投資組合包含 Smackover 地層的豐富地下權益。」