多空論戰：Palantir 科技是買進還是賣出？

在我們持續探討熱門股票多頭與空頭論點的系列文章中，我想來看看 Palantir 科技（NASDAQ：PLTR）。

雖然該股票在過去三年一直是市場表現最佳的股票之一，但它也一直是爭議的焦點，知名投資人 Michael Burry 公開表示他已買入該股票的 put 選擇權，並將其公允價值定為 46 美元。

讓我們深入探討所有這些興奮與爭議的來源。

Palantir 已成長為人工智慧（AI）領域最重要的參與者之一。該公司能夠利用其為協助美國政府打擊恐怖主義而創建的數據收集與分析技術，轉化為必備的 AI 作業系統。

Palantir 仍然是美國政府最重要的供應商之一，其數據分析與人工智慧技術被美國軍方和情報機構所使用。政府利用其技術進行廣泛的用途，從 AI 驅動的戰場情報到非法移民的識別與追蹤。美國政府仍是 Palantir 的最大客戶，儘管整體國防預算削減，Palantir 仍見強勁成長。

然而，該公司最大的成長動力來自其進軍商業領域的舉措。這方面的秘密武器是其 Foundry 人工智慧平台（AIP），它可以從廣泛的來源收集數據，然後將其組織成一個將數據映射到物件與動作的本體論。這有助於創建一個與現實世界連結的單一真相來源，第三方大型語言模型（LLM）可以從中獲取可行的見解。它基本上增加了情境感知能力，並使 AI 在現實世界中的應用更加可靠和有用，因此已成為不可或缺的 AI 層。

Palantir 的優勢不僅在於其技術，還延伸到其市場進入策略。透過其 AI 訓練營，該公司可以在五天內利用 AIP，根據潛在客戶的實際數據來解決他們實際遇到的問題。這是一個巨大的賣點，可大幅降低摩擦並縮短銷售週期。

鑑於 AIP 的廣泛用例，且幾乎沒有競爭對手，Palantir 擁有巨大且不斷增長的發展空間。

Palantir 的空頭論點始於該公司的估值。該股票在過去幾年經歷了顯著的漲勢，其營收成長連續 10 個季度加速。然而，這波漲勢已將其估值推升至基於當前年度分析師預估的預期本益比（P/E）超過 111 倍，以及預期股價營收比（P/S）接近 49 倍。雖然其估值今年已大幅下降，但這仍然是一個非常高的倍數，可能會限制該股票的上漲空間。

然而，估值並非反對該股票的唯一空頭論點。該公司的政府業務蓬勃發展，但政府支出眾所周知是波動的。同時，該公司與川普政府關係密切，白宮的政治轉變可能會使其最大客戶的成長停滯。同時，該公司受益於商業客戶在 AI 領域的追趕。如果這被證明是需求的提前釋放，成長可能會放緩。

而且，雖然 Palantir 目前面臨的競爭很少，但隨著市場轉向自主 AI，未來可能會面臨更多競爭。像 ServiceNow 和 Salesforce 這樣的公司正努力成為組織數據的主記錄，而在長期來看，雲端供應商可能會建立一個挑戰 Palantir 本體論價值的層級。Palantir 本質上充當數據和工作流程之間的橋樑，並且不能保證這個層級不會隨著時間的推移而商品化。

我認為 Palantir 有機會成為世界上最大的公司之一，因為位於系統運作中心的平台歷來為擁有它們的公司創造了巨大的價值；看看微軟、蘋果和 Alphabet 就知道了。同時，建立一個競爭性的本體論層級說來容易做來難——這就是為什麼 Palantir 目前在這個領域沒有真正的競爭對手。話雖如此，該股票價格昂貴且並非沒有風險。因此，我更傾向於在股價回檔時買進。

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Geoffrey Seiler 持有 Salesforce 和 ServiceNow 的部位。The Motley Fool 持有並推薦 Palantir 科技、Salesforce 和 ServiceNow 的部位。The Motley Fool 設有披露政策。

多空論戰：Palantir 科技是買進還是賣出？最初由 The Motley Fool 發布