油價上漲，因美伊緊張局勢接近荷姆茲海峽，抵銷了強勁的美國就業數據。
美國4月新增就業人數超出預期，為11.5萬人，失業率持平於4.3%。
4月下旬油價飆升並未引發如同伊朗衝突初期那樣的避險反應，因為重燃的AI熱潮蓋過了對能源危機加深的擔憂。然而，通膨預期的上升卻相當顯著，即使一些最嚴重的擔憂已經消退，但關鍵指標如美國10年期損益平衡率仍高於戰前水平。
投資者可能會從全球通膨預期仍遠離俄羅斯入侵烏克蘭後立即出現的峰值這一事實中獲得安慰。但存在一種危險，他們可能忽略了當前能源危機可能成為歷史上最嚴重的風險。至關重要的是，最新的反彈主要基於希望，而非美國與伊朗之間的實際協議。
儘管可以準確地說，川普總統的言論更多地表明了他希望退出衝突而非激化衝突的願望，但德黑蘭的領導層結構卻變得更加「分裂」，這是總統自己的話。此外，伊朗人以強硬的談判者著稱，因此即使雙方能夠就一項包含限制核濃縮的長期協議框架達成一致，在中東戰事和以色列對真主黨停火協議的屢次違反的背景下，重新升級的風險仍然極高。
即使在最好的情況下，荷姆茲海峽很快重新開放，能源短缺也可能在好轉之前惡化，因為中東的石油和天然氣供應正常化可能需要數月時間。然而，伊朗的談判可能在下週退居次要地位，因為川普總統將前往中國與習近平主席會晤，貿易將是會議的首要議程。
儘管如此，隨著油價回落，投資者已經削減了一些對主要央行的加息押注，對聯準會的預期再次從加息轉向降息。中東局勢的動盪意味著市場對即將公布的美國數據的反應，尤其是週二的CPI報告，將取決於和平談判是否有任何進展，或者川普是否已下令對伊朗發動新的打擊。
一場重大的衝突升級將增加投資者對通膨數據意外上漲的敏感度，而積極的談判則會降低這種敏感度，因為任何上漲都將被視為暫時性的。
3月份的CPI年增率躍升至3.3%，4月份可能進一步加速。克里夫蘭聯邦儲備銀行的預測模型估計將升至3.6%，而核心CPI預計將保持在2.6%不變。
同月的生產者物價指數（PPI）報告將於週三公布。PPI報告經常會抵銷CPI意外數據的部分影響，如果兩者相互矛盾的話。但如果兩組數據都超出預期，市場風險偏好可能會受到打擊，因為聯準會降息的押注將受挫，而下週頻繁的國庫券拍賣可能會加劇美國國債收益率的任何飆升。
此外，聯準會主席提名人凱文·沃爾什的評論也將影響聯準會的政策方向，他有望在週一獲得美國參議院的最終確認，就在現任主席鮑威爾的任期於5月15日屆滿前幾天。
投資者普遍歡迎沃爾什的提名，因為他可能會主張進一步降息的必要性。但任何關於他心中改革類型的明確暗示都可能擾亂市場。
週四公布的4月份零售銷售數據也將至關重要，因為人們擔心在汽油價格上漲的背景下，美國消費者支出能否維持。
其他數據將包括週一的二手房銷售數據，以及週五的帝國州製造業指數和工業生產數據。
美元因伊朗衝突結束的樂觀情緒而下跌，但跌幅相對溫和，如果不是因為日本政府干預日圓，跌幅會更小。但儘管聯準會加息的押注減少，美元2026年的上漲趨勢也無法恢復，因為日本當局被懷疑在4月30日干預後仍活躍於外匯市場。
日圓短期內最好的前景是試圖衝向每美元152的區域，該區域今年早些時候曾兩次構成阻力。這種提振可能來自週二將公布的日本央行4月份會議意見摘要。
會議中有三名持不同意見者，鷹派聲音越來越大。如果摘要顯示其他理事會成員可能很快加入呼籲立即加息的行列，日圓除了央行買盤之外，可能會獲得更多需求。
對於英鎊而言，儘管英國央行正在為夏季加息做準備，但其對美元的反彈受到滯脹風險的限制，地緣政治發展正被密切關注，以確定任何緊縮措施的時間和規模。
下週的英國第一季度GDP增長初值估計可能不如伊朗新聞重要，但仍然很重要，特別是3月份的月度數據，以評估伊朗戰爭的開始對英國經濟的影響。
數據將於週四公布，同時還有整個季度和3月份的行業增長細分數據。
