印度股市ETF：EPI五年報酬率近乎翻倍，但高費用與股息不穩是考量

WisdomTree印度股市ETF（EPI）管理著27億美元資產，費用率為0.84%，過去十年報酬率為168.76%，而iShares MSCI印度ETF（INDA）為117.83%，但今年以來已下跌6.5%。

WisdomTree印度股市ETF的獲利加權策略將資金導向盈利的印度公司，而非高估值的成長股，儘管外資在2025年至2026年間的流出壓力影響了印度股市。

尋求國際多元化的退休投資者越來越關注印度，這個全球經濟增長最快的國家之一。然而，大多數印度ETF將最大比例的資金配置給市值最大的公司，而不考慮其獲利能力。WisdomTree印度股市ETF（NYSEARCA:EPI）則以實際獲利而非市值來加權持股，篩選出真正產生利潤的公司，而非僅僅擁有高估值。

EPI的獲利加權方法論根據每檔持股對指數總獲利的比例來決定其權重。這使得投資組合偏向金融、能源和材料等價值導向、產生現金流的企業，而非市值加權同業中佔主導地位的高成長科技公司。主要持股歷史上包括印度兩家最賺錢的企業Reliance Industries和HDFC Bank。對於擔憂過度支付成長股的退休投資者來說，獲利篩選提供了一種標準指數所缺乏的內建估值紀律。

EPI自2008年2月成立以來，管理約27億美元資產，年費用率為0.84%。此費用顯著高於市面上最便宜的印度ETF，因此其策略必須證明其成本的合理性。

EPI在所有主要的時間範圍內，持續優於iShares MSCI印度ETF（NYSEARCA:INDA），而且差距相當可觀。過去十年，EPI的回報率為168.76%，而INDA為117.83%，長期持有期間的複利效應相當顯著。過去五年，EPI上漲46.73%，而INDA為26.27%。獲利加權篩選似乎透過將資金導向盈利公司而非估值過高的成長股，提供了結構性優勢。這種紀律往往會獎勵耐心、長期的投資者。

過去一年對EPI來說較為艱難，截至2026年3月初，該基金今年以來已下跌6.5%。罪魁禍首並非印度企業獲利能力，其獲利能力一直保持韌性，而是外國投資者在2025年至2026年間將資金從印度股市撤出，無論印度企業獲利增長如何，都對基金造成拖累。反轉可能取決於宏觀發展——特別是美印貿易協定進展和盧比穩定——而非EPI的獲利篩選所能控制的任何因素。

EPI是為成長而設，而非為收益。該基金最近兩次發放的股息，分別是2024年12月的每股0.12美元和2023年6月的每股0.06美元，顯示其股息發放不規律且金額不高，使其不適合依賴穩定現金流的退休投資者。0.84%的年費用率在市場平穩時期會進一步造成拖累，意味著退休投資者必須接受波動性，以換取該基金長期的獲利品質論點。

EPI專注於盈利公司而非高成長、高估值名稱，這使其與市值加權的印度ETF區別開來，退休投資者應權衡這一區別與該基金較高的費用率和不規律的股息歷史。