如果你和許多加密貨幣投資者一樣，可能已經放棄了比特幣（CRYPTO: BTC）。這種最受歡迎的加密貨幣自去年十月以來已下跌了驚人的 47%，目前價格僅為 72,000 美元。
然而，仍有相當數量的投資者對比特幣採取積極進攻的策略。最容易觀察到這一點的地方是預測市場，在那裡可以對比特幣的未來價格進行極度看漲的押注。
目前，Polymarket 的交易者給予比特幣在六月前漲破 15 萬美元 4% 的機率。在 Kalshi 上的情況也差不多。在那裡，預測市場交易者給予比特幣在六月底前漲破 15 萬美元 6% 的機率。
表面上看，這些機率可能低得可憐。想像一下，如果你的同事告訴你：「我六月來辦公室的機率只有 4%。」或者你的孩子告訴你：「我六月通過考試的機率只有 4%。」可以理解的是，你會有點沮喪。這些都不是好機率。
但這 4% 的機率可能不像你想像的那麼低。例如，這大約與頂尖高爾夫球員贏得 PGA 高爾夫巡迴賽的機率差不多，而且有很多人願意下注。
舉例來說，看看 Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) 上關於「名人賽冠軍」的預測市場。你可以在四月份找到賈斯汀·羅斯 (Justin Rose) 和派屈克·瑞德 (Patrick Reed) 贏得名人賽的 0.03 美元合約，這意味著大約有 3% 的獲勝機率。世界上只有九位高爾夫球員的機率比他們更好。
那麼，為什麼交易者對比特幣的未來前景仍然如此頑固地看漲呢？答案很簡單：比特幣的波動性。簡單來說，比特幣能夠大幅上漲，這正是讓投資者興奮的地方。
從風險規避的角度來看，波動性當然是壞事。持有高波動性資產時，可能難以入睡。但從尋求風險的角度來看，波動性其實是很好的。這意味著加密貨幣的價值可能大幅飆升。
看看比特幣的歷史回報數據。在過去 14 年中的七年裡，比特幣實現了三位數的回報。其中一些年份更是驚人。在 2013 年，比特幣的價格飆升了 5,428%。
如果將比特幣的表現劃分為季度，很容易看出價格波動的劇烈程度。即使在比特幣實現三位數回報的年份，也曾出現過虧損的季度。例如，2023 年和 2024 年就是如此。比特幣的價格並非直線上升，這也是它有時令人沮喪的原因。
至於我個人，我已經學會擁抱比特幣的波動性。對我來說，波動性是你為未來更高潛在回報所付出的代價。比特幣可能只有 4% 的機率在六月前達到 15 萬美元，但這並不意味著它最終不會達到那個價格點。